{"id":235614,"date":"2025-07-03T09:27:00","date_gmt":"2025-07-03T09:27:00","guid":{"rendered":"https:\/\/swissfederalism.ch\/milei-rebirth-argentina\/"},"modified":"2025-07-03T10:07:30","modified_gmt":"2025-07-03T10:07:30","slug":"milei-renaissance-argentina","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/swissfederalism.ch\/fr\/milei-renaissance-argentina\/","title":{"rendered":"Milei et la renaissance argentine"},"content":{"rendered":"

Milei et la renaissance argentine<\/span><\/h1>\n

L’inflation chute et la pauvret\u00e9 recule, tandis que des signes encourageants apparaissent pour le gouvernement libertaire de Milei, qui mise sur l’aust\u00e9rit\u00e9 et la lib\u00e9ralisation pour relancer l’\u00e9conomie argentine.<\/em><\/span><\/h3>\n
\"The
The President of the Argentine Republic Javier Milei Image by Vox Espa\u00f1a, CC0, via Wikimedia Commons<\/span><\/figcaption><\/figure>\n

En novembre 2023, l’Argentine est au bord de l’effondrement \u00e9conomique : inflation annuelle de 211,4 %, pauvret\u00e9 de 41,7 % (pr\u00e8s de 20 millions de personnes en dessous du seuil), d\u00e9valuation de 50 % du peso pour le seul mois d’ao\u00fbt et profonde crise de confiance dans la politique.<\/span><\/p>\n

Le second tour de la pr\u00e9sidentielle opposait Sergio Massa, repr\u00e9sentant p\u00e9roniste du gouvernement sortant et ministre de l’\u00e9conomie (les p\u00e9ronistes sont un mouvement politique n\u00e9 autour de la figure de Juan Per\u00f3n, avec des positions nationalistes et socialistes aujourd’hui consid\u00e9r\u00e9es comme de centre-gauche), \u00e0 Javier Milei, un outsider libertaire qui d\u00e9non\u00e7ait la \u00ab maladie socialiste \u00bb d’un pays emprisonn\u00e9 depuis des d\u00e9cennies dans le client\u00e9lisme \u00e9tatique.<\/span><\/p>\n

L’id\u00e9e que Milei puisse gagner semblait utopique : sans machine de parti, sans exp\u00e9rience politique, contre un syst\u00e8me bien \u00e9tabli. Pourtant, il a gagn\u00e9 avec une marge de plus de 10 points, h\u00e9ritant d’un pays dans une situation d\u00e9sesp\u00e9r\u00e9e. Dans son premier discours, il n’a pas promis de miracle : \u00ab Il n’y a plus d’argent ( \u00bbNo hay plata\u00a0\u00bb) \u00e9tait son programme.<\/span><\/p>\n

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La gravit\u00e9 de l’h\u00e9ritage et les pr\u00e9visions catastrophiques<\/span><\/h2>\n

La situation que Milei a trouv\u00e9e \u00e9tait un v\u00e9ritable champ de mines. Massa, pour s’attirer des soutiens, avait financ\u00e9 les d\u00e9penses publiques par une planche \u00e0 billets incontr\u00f4l\u00e9e, alimentant l’inflation. L’opposition accuse le ministre de sacrifier la stabilit\u00e9 pour gagner les \u00e9lections.<\/span><\/p>\n

\u00c0 la veille du scrutin, plus de 100 \u00e9conomistes (dont Thomas Piketty et Branko Milanovic) ont sign\u00e9 une lettre ouverte dans le Guardian, avertissant qu’un gouvernement Milei entra\u00eenerait la \u00ab d\u00e9vastation \u00bb de l’Argentine. Stabiliser le pays avec de tels indicateurs semblait, de l’avis de beaucoup, impossible.<\/span><\/p>\n

Mais un an et demi apr\u00e8s son entr\u00e9e en fonction, le bilan est tr\u00e8s diff\u00e9rent de ce que l’on craignait.<\/span><\/p>\n

Pourquoi l’Argentine pourrait passer au dollar<\/a><\/strong><\/span><\/p>\n

Le plan de stabilisation : aust\u00e9rit\u00e9, lib\u00e9ralisation et discipline fiscale<\/span><\/h2>\n

Milei a lanc\u00e9 un programme de choc : r\u00e9duction drastique des d\u00e9penses publiques, licenciements dans le secteur public, suppression des subventions et des bureaucraties inefficaces. Le premier objectif \u00e9tait de r\u00e9duire le d\u00e9ficit primaire \u00e0 z\u00e9ro, \u00e9liminant ainsi la n\u00e9cessit\u00e9 de financer le gouvernement en imprimant de la monnaie.<\/span><\/p>\n

Il a lib\u00e9ralis\u00e9 l’\u00e9conomie, supprim\u00e9 le contr\u00f4le des prix et abord\u00e9 la question des taux de change fixes. En avril 2025, dans le cadre d’un accord de 20 milliards de dollars avec le FMI, il a supprim\u00e9 le r\u00e9gime de taux de change contr\u00f4l\u00e9s qui, tout en contenant l’inflation nominale, emp\u00eachait l’accumulation de r\u00e9serves de devises fortes.<\/span><\/p>\n

De nombreux analystes craignaient que cela ne d\u00e9clenche une nouvelle vague inflationniste. Au lieu de cela, le gouvernement a r\u00e9ussi \u00e0 minimiser l’impact de la d\u00e9valuation sur les prix gr\u00e2ce \u00e0 des politiques fiscales et mon\u00e9taires restrictives et \u00e0 des mesures incitatives visant \u00e0 attirer les dollars sur le march\u00e9 l\u00e9gal, telles que des all\u00e8gements fiscaux pour les exportateurs de produits agricoles.<\/span><\/p>\n

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Les r\u00e9sultats : baisse de l’inflation et redressement du peso<\/span><\/h2>\n

Les donn\u00e9es r\u00e9centes ont surpris les observateurs les plus sceptiques. En mai 2025, l’inflation mensuelle est tomb\u00e9e \u00e0 1,5 %, son niveau le plus bas depuis cinq ans. En d\u00e9cembre 2023, au d\u00e9but du mandat de Milei, elle \u00e9tait de 25,5 % par mois.<\/span><\/p>\n

L’inflation annuelle reste \u00e9lev\u00e9e, \u00e0 43,5 % – l’une des plus \u00e9lev\u00e9es au monde – mais elle a consid\u00e9rablement baiss\u00e9 par rapport aux 211 % de 2023.<\/span><\/p>\n

Selon l’\u00e9conomiste Ramiro Blazquez Giomi (StoneX), le gouvernement a \u00ab r\u00e9duit au minimum \u00bb la r\u00e9percussion de la d\u00e9valuation sur les prix, consolidant ainsi la cr\u00e9dibilit\u00e9 du peso. Cependant, le renforcement du taux de change a des effets secondaires : il p\u00e9nalise la comp\u00e9titivit\u00e9 des exportations agricoles et risque de peser sur l’activit\u00e9 \u00e9conomique int\u00e9rieure.<\/span><\/p>\n

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Signaux sociaux : la pauvret\u00e9 recule, mais la consommation reste faible<\/span><\/h2>\n

En un peu plus d’un an et demi de gouvernement, Javier Milei a impos\u00e9 un programme d’aust\u00e9rit\u00e9 budg\u00e9taire, de r\u00e9duction des d\u00e9penses publiques et de limitation de la base mon\u00e9taire pour lutter contre l’inflation galopante. Cette strat\u00e9gie s’est traduite par une baisse sensible de l’inflation et une reprise de l’\u00e9conomie, avec une croissance du PIB et une augmentation des salaires r\u00e9els. Sur le plan social, les statistiques montrent une nette am\u00e9lioration : la pauvret\u00e9, qui atteignait 52,9 % au premier semestre 2024, est tomb\u00e9e \u00e0 38,1 % au second semestre et a continu\u00e9 \u00e0 baisser pour atteindre 31,7 % au premier trimestre 2025, soit le niveau le plus bas depuis 2018. Selon l’UNICEF, environ 1,7 million d’enfants sont sortis de la pauvret\u00e9 depuis que Milei est au gouvernement.<\/span><\/p>\n

Cependant, tout n’est pas r\u00e9solu : La croissance du PIB s’est stabilis\u00e9e ces derniers mois et les d\u00e9penses de consommation dans plusieurs secteurs restent \u00e0 des niveaux de r\u00e9cession. Le FMI pr\u00e9voit toutefois un rebond de 5,5 % du PIB en 2025, apr\u00e8s la profonde r\u00e9cession de 2023. Bien que la stabilisation macro\u00e9conomique et le renforcement de la consommation priv\u00e9e aient favoris\u00e9 ces am\u00e9liorations, il reste des d\u00e9fis li\u00e9s \u00e0 la durabilit\u00e9 des politiques adopt\u00e9es et aux effets sociaux des r\u00e9ductions.<\/span><\/p>\n

Le n\u0153ud des r\u00e9serves de change<\/span><\/h2>\n

Un probl\u00e8me structurel demeure : la p\u00e9nurie de dollars pour payer la dette ext\u00e9rieure. Le FMI a d\u00e9j\u00e0 accord\u00e9 un d\u00e9lai suppl\u00e9mentaire pour augmenter les r\u00e9serves de 4,5 milliards de dollars. Milei refuse d’accumuler des dollars en imprimant des pesos, afin de ne pas alimenter une nouvelle inflation.<\/span><\/p>\n

Pour renforcer les r\u00e9serves, le gouvernement a conclu un accord de rachat (repo) de 2 milliards d’USD avec des banques internationales, a \u00e9mis 1 milliard d’USD d’obligations sur les march\u00e9s \u00e9trangers et utilise l’exc\u00e9dent budg\u00e9taire pour acheter des devises.<\/span><\/p>\n

Un pari politique \u00e0 l’approche des \u00e9lections<\/span><\/h2>\n

Ces r\u00e9sultats \u00e9conomiques am\u00e9liorent les perspectives \u00e9lectorales de M. Milei \u00e0 l’approche des \u00e9lections de mi-mandat d’octobre 2025. Son gouvernement a tout mis\u00e9 sur la stabilit\u00e9 des prix pour adresser un message \u00e0 une population \u00e9puis\u00e9e par l’inflation chronique.<\/span><\/p>\n

Mais la partie n’est pas termin\u00e9e. Le ralentissement de l’activit\u00e9 \u00e9conomique et la force du peso pourraient \u00e9roder le soutien des secteurs productifs et des couches populaires qui souffrent d\u00e9j\u00e0 d’une baisse de la consommation.<\/span><\/p>\n

Conclusion<\/span><\/h2>\n

Contre toute attente, la strat\u00e9gie de Milei – discipline fiscale, r\u00e9duction des d\u00e9penses, lib\u00e9ralisation et arr\u00eat de la planche \u00e0 billets – a permis de ramener l’inflation mensuelle \u00e0 son niveau le plus bas depuis cinq ans et de stabiliser un pays qui paraissait ingouvernable.<\/span><\/p>\n

L’Argentine n’est pas encore sortie du tunnel, mais elle a pris une direction que beaucoup consid\u00e9raient comme impossible.<\/span><\/p>\n

Sources d’information: The daily economy\u00a0<\/a>\u00a0– Financial times<\/a> – Bloomberg<\/a><\/span><\/p>\n

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