{"id":227270,"date":"2023-02-21T09:11:58","date_gmt":"2023-02-21T09:11:58","guid":{"rendered":"https:\/\/swissfederalism.ch\/oil-gas-investment-gap-dilemma\/"},"modified":"2023-02-21T10:53:16","modified_gmt":"2023-02-21T10:53:16","slug":"petrole-gaz-dilemme-deficit-investissement","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/swissfederalism.ch\/fr\/petrole-gaz-dilemme-deficit-investissement\/","title":{"rendered":"Le p\u00e9trole et le gaz : Le dilemme du d\u00e9ficit d&rsquo;investissement"},"content":{"rendered":"<h1 class=\"entry-title\"><span class=\"font-377884\">Le p\u00e9trole et le gaz : Le dilemme du d\u00e9ficit d&rsquo;investissement<\/span><\/h1>\n<h3><span class=\"font-377884\"><em>La crise \u00e9nerg\u00e9tique de 2022 a entra\u00een\u00e9 une hausse des prix et des changements de politique qui ont encourag\u00e9 les investissements dans le secteur du p\u00e9trole et du gaz.<\/em><\/span><\/h3>\n<figure id=\"attachment_159984\" aria-describedby=\"caption-attachment-159984\" style=\"width: 840px\" class=\"wp-caption aligncenter\"><a href=\"https:\/\/swissfederalism.ch\/fr\/gaz-naturel-afrique-nord\/gas-photo-by-gerd-altmann-on-pixabay-2\/\" rel=\"attachment wp-att-159984\"><img decoding=\"async\" class=\"size-large wp-image-159984\" src=\"https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2022\/07\/Gas-Photo-by-Gerd-Altmann-on-Pixabay-1024x683.jpg\" alt=\"Fornitura di Gas Photo by Gerd Altmann on Pixabay\" width=\"840\" height=\"560\" srcset=\"https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2022\/07\/Gas-Photo-by-Gerd-Altmann-on-Pixabay-1024x683.jpg 1024w, https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2022\/07\/Gas-Photo-by-Gerd-Altmann-on-Pixabay-300x200.jpg 300w, https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2022\/07\/Gas-Photo-by-Gerd-Altmann-on-Pixabay-768x512.jpg 768w, https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2022\/07\/Gas-Photo-by-Gerd-Altmann-on-Pixabay-1536x1024.jpg 1536w, https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2022\/07\/Gas-Photo-by-Gerd-Altmann-on-Pixabay.jpg 1920w\" sizes=\"(max-width: 840px) 100vw, 840px\" \/><\/a><figcaption id=\"caption-attachment-159984\" class=\"wp-caption-text\"><span class=\"font-377884\">Gas Supply Photo by Gerd Altmann on Pixabay<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<h2 class=\"toc-only\" style=\"text-align: center;\"><span class=\"font-377884\">En bref<\/span><\/h2>\n<ul>\n<li style=\"list-style-type: none;\">\n<ul>\n<li style=\"list-style-type: none;\">\n<ul>\n<li style=\"list-style-type: none;\">\n<ul>\n<li style=\"list-style-type: none;\">\n<ul>\n<li style=\"list-style-type: none;\">\n<ul>\n<li style=\"list-style-type: none;\">\n<ul>\n<li style=\"list-style-type: none;\">\n<ul>\n<li style=\"list-style-type: none;\">\n<ul>\n<li style=\"list-style-type: none;\">\n<ul>\n<li style=\"list-style-type: none;\">\n<ul>\n<li><span class=\"font-377884\">Le secteur de l&rsquo;\u00e9nergie est cyclique, tout comme son mode d&rsquo;investissement.<\/span><\/li>\n<li><span class=\"font-377884\">La transition \u00e9nerg\u00e9tique raccourcit l&rsquo;horizon de planification du secteur.<\/span><\/li>\n<li><span class=\"font-377884\">Les prix restent le facteur le plus d\u00e9cisif dans les investissements \u00e9nerg\u00e9tiques<\/span><\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<p><span class=\"font-377884\">La hausse rapide des prix de l&rsquo;\u00e9nergie en 2022, qui a suivi la reprise apr\u00e8s la pand\u00e9mie de Covid-19 et la volatilit\u00e9 d\u00e9clench\u00e9e par l&rsquo;attaque de la Russie contre l&rsquo;Ukraine le 24 f\u00e9vrier, a fait craindre une p\u00e9nurie potentielle de l&rsquo;offre et une concurrence intense entre les acheteurs pour un pool limit\u00e9 de ressources. Nombreux sont ceux qui se demandent combien de temps cette situation chaotique peut durer et si une crise encore plus grave n&rsquo;est pas en train de se pr\u00e9parer en raison du sous-investissement dans l&rsquo;\u00e9nergie &#8211; ce qu&rsquo;on appelle le \u00ab\u00a0d\u00e9ficit d&rsquo;investissement\u00a0\u00bb.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Souvent utilis\u00e9 de mani\u00e8re vague, le concept de d\u00e9ficit d&rsquo;investissement n&rsquo;a pas \u00e9t\u00e9 bien d\u00e9fini. En termes simples, il s&rsquo;agit de la diff\u00e9rence entre les investissements r\u00e9els et les investissements n\u00e9cessaires pour r\u00e9pondre \u00e0 la demande future. L&rsquo;implication est que des investissements insuffisants aujourd&rsquo;hui ne permettront pas de g\u00e9n\u00e9rer suffisamment d&rsquo;\u00e9nergie \u00e0 l&rsquo;avenir.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Dans le domaine du p\u00e9trole et du gaz, on avance souvent l&rsquo;argument selon lequel le monde supporte d\u00e9j\u00e0 le co\u00fbt \u00e9lev\u00e9 d&rsquo;un approvisionnement limit\u00e9 en raison de la baisse des investissements depuis l&rsquo;effondrement des prix du p\u00e9trole en 2014. Le choc \u00e9nerg\u00e9tique actuel est une manifestation du probl\u00e8me qui ne fera que s&rsquo;aggraver si les investissements ne reprennent pas de mani\u00e8re significative, selon le raisonnement.<\/span><\/p>\n<h2><span class=\"font-377884\">Combler le foss\u00e9<\/span><\/h2>\n<p><span class=\"font-377884\">En effet, les investissements dans le p\u00e9trole et le gaz sont inf\u00e9rieurs aux niveaux \u00e9lev\u00e9s observ\u00e9s dans les premi\u00e8res ann\u00e9es de la derni\u00e8re d\u00e9cennie. Cependant, l&rsquo;industrie p\u00e9troli\u00e8re et gazi\u00e8re a toujours connu des cycles de faste et de famine, souvent en r\u00e9ponse aux prix, les prix \u00e9lev\u00e9s stimulant les investissements et les prix bas les d\u00e9primant.<\/span><\/p>\n<h3 style=\"text-align: center;\"><span class=\"font-377884\"><em>\u00c0 moins d&rsquo;une interdiction officielle, l&rsquo;investissement dans le p\u00e9trole et le gaz continuera d&rsquo;\u00eatre guid\u00e9 par le taux de rendement<\/em><\/span><\/h3>\n<p><span class=\"font-377884\">Les partisans d&rsquo;un \u00ab\u00a0d\u00e9ficit d&rsquo;investissement\u00a0\u00bb affirment qu&rsquo;aujourd&rsquo;hui la situation est diff\u00e9rente en raison de la transition \u00e9nerg\u00e9tique, qui limite la disponibilit\u00e9 du financement des combustibles fossiles et incite les gouvernements \u00e0 adopter des politiques et des r\u00e9glementations d\u00e9favorables. Ce facteur joue sans aucun doute un r\u00f4le, mais il n&rsquo;est pas assez puissant pour freiner les investissements notamment. Au contraire, aujourd&rsquo;hui, la crise \u00e9nerg\u00e9tique a consid\u00e9rablement soutenu les investissements dans les hydrocarbures.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">\u00c0 moins d&rsquo;une interdiction officielle de ces investissements, les investissements dans le p\u00e9trole et le gaz continueront d&rsquo;\u00eatre orient\u00e9s par l&rsquo;indicateur le plus puissant et le mieux \u00e9tabli : le taux de rendement. Et celui-ci, \u00e0 son tour, est affect\u00e9 par plusieurs facteurs, au premier rang desquels figurent les prix du p\u00e9trole et du gaz. Les march\u00e9s ont \u00e9galement \u00e9t\u00e9 tr\u00e8s efficaces dans l&rsquo;allocation des ressources aux projets qui g\u00e9n\u00e8rent le taux de rendement le plus \u00e9lev\u00e9. Ce processus a permis au monde d&rsquo;\u00e9viter de longues p\u00e9riodes de p\u00e9nurie d&rsquo;approvisionnement. On ne voit pas bien pourquoi ce principe et ce m\u00e9canisme seraient devenus diff\u00e9rents aujourd&rsquo;hui.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Les publications industrielles ne manquent pas (certaines d&rsquo;entre elles sont cit\u00e9es dans ce rapport), qui mettent en garde contre les dangers imminents d&rsquo;une baisse des niveaux d&rsquo;investissement dans l&rsquo;\u00e9nergie en g\u00e9n\u00e9ral et dans le p\u00e9trole et le gaz en particulier. Comme moins d&rsquo;investissements aujourd&rsquo;hui signifie moins de production demain, soulignent les auteurs, cela pose des probl\u00e8mes aux pays importateurs d&rsquo;\u00e9nergie qui s&rsquo;efforcent de trouver de nouveaux approvisionnements et de r\u00e9duire le co\u00fbt \u00e9conomique des prix \u00e9lev\u00e9s de l&rsquo;\u00e9nergie.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\"><strong><a href=\"https:\/\/swissfederalism.ch\/fr\/la-norvege-transformera-crise-energetique-en-opportunite\/\">La Norv\u00e8ge transformera-t-elle la crise \u00e9nerg\u00e9tique en opportunit\u00e9 ?<\/a><\/strong><\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\"><strong><a href=\"https:\/\/swissfederalism.ch\/fr\/vehicules-electriques-transition-energetique-equitable\/\">Les v\u00e9hicules \u00e9lectriques peuvent-ils assurer une transition \u00e9nerg\u00e9tique \u00e9quitable ?<\/a><\/strong><\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\"><a href=\"https:\/\/swissfederalism.ch\/fr\/marches-petroliers-2023\/\"><strong>March\u00e9s p\u00e9troliers : Un aper\u00e7u de l&rsquo;ann\u00e9e 2023<\/strong><\/a><\/span><\/p>\n<h2><span class=\"font-377884\">Les investissements dans l&rsquo;\u00e9nergie co\u00fbtent cher<\/span><\/h2>\n<p><span class=\"font-377884\">Les chiffres avanc\u00e9s donnent le tournis. L&rsquo;OPEP estime que, cumulativement, les investissements n\u00e9cessaires dans le secteur p\u00e9trolier d&rsquo;ici 2045 s&rsquo;\u00e9l\u00e8veront \u00e0 environ 12 600 milliards de dollars, les d\u00e9penses d&rsquo;investissement dans l&rsquo;exploration et la production de p\u00e9trole et de gaz &#8211; dites \u00ab\u00a0en amont\u00a0\u00bb &#8211; se taillant la part du lion (9 900 milliards de dollars). La majeure partie de ces investissements sera n\u00e9cessaire dans les pays de l&rsquo;Organisation de coop\u00e9ration et de d\u00e9veloppement \u00e9conomiques (OCDE), \u00e9tant donn\u00e9 le co\u00fbt relativement \u00e9lev\u00e9 du d\u00e9veloppement et de la production dans des r\u00e9gions telles que l&rsquo;Am\u00e9rique du Nord et la mer du Nord. Ces d\u00e9penses d&rsquo;investissement sont n\u00e9cessaires pour soutenir la croissance de la production afin de r\u00e9pondre aux augmentations pr\u00e9vues de la demande et compenser le d\u00e9clin naturel des champs p\u00e9trolif\u00e8res. Si ces investissements ne se concr\u00e9tisent pas, nous devrions nous pr\u00e9parer \u00e0 une p\u00e9riode prolong\u00e9e de prix \u00e9lev\u00e9s du p\u00e9trole et du gaz.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Une \u00e9tude r\u00e9alis\u00e9e par Goldman Sachs en 2022 affirme qu&rsquo;en raison des retards d&rsquo;investissement dans les projets p\u00e9troliers et gaziers depuis 2014, le monde perdra 10 millions de barils par jour (soit une autre Arabie saoudite) et 3 millions de barils par jour d&rsquo;\u00e9quivalent p\u00e9trole en gaz naturel liqu\u00e9fi\u00e9 (GNL) (soit un autre Qatar) d&rsquo;ici 2024-25. \u00ab\u00a0Dans le secteur p\u00e9trolier et gazier en amont, l&rsquo;industrie d\u00e9pensait au sommet 900 milliards de dollars par an, qui ont atteint le creux de la vague \u00e0 300 milliards de dollars en 2020, soit une r\u00e9duction des deux tiers de l&rsquo;apex. &#8230; Nous avons \u00e9puis\u00e9 toutes les capacit\u00e9s de r\u00e9serve du syst\u00e8me, et nous ne sommes plus en mesure de faire face \u00e0 des ruptures d&rsquo;approvisionnement comme celle \u00e0 laquelle nous assistons actuellement en raison du conflit entre la Russie et l&rsquo;Ukraine\u00a0\u00bb, a averti la banque.<\/span><\/p>\n<figure id=\"attachment_133158\" aria-describedby=\"caption-attachment-133158\" style=\"width: 840px\" class=\"wp-caption aligncenter\"><a href=\"https:\/\/swissfederalism.ch\/fr\/forte-augmentation-prix-electricite-suisse\/energia-costi-2\/\" rel=\"attachment wp-att-133158\"><img decoding=\"async\" class=\"size-large wp-image-133158\" src=\"https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/energia-costi-1024x669.jpg\" alt=\"\" width=\"840\" height=\"549\" srcset=\"https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/energia-costi-1024x669.jpg 1024w, https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/energia-costi-300x196.jpg 300w, https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/energia-costi-768x502.jpg 768w, https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/energia-costi-1536x1004.jpg 1536w, https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/energia-costi.jpg 1920w\" sizes=\"(max-width: 840px) 100vw, 840px\" \/><\/a><figcaption id=\"caption-attachment-133158\" class=\"wp-caption-text\"><span class=\"font-377884\">Increasingly high energy costs<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<h2><span class=\"font-377884\">L&rsquo;\u00e9nergie est un secteur cyclique<\/span><\/h2>\n<p><span class=\"font-377884\">De telles pr\u00e9occupations rappellent toutefois des d\u00e9clarations similaires faites \u00e0 plusieurs reprises au cours des deux derni\u00e8res d\u00e9cennies.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Dans son World Energy Outlook 2009, l&rsquo;Agence internationale de l&rsquo;\u00e9nergie (AIE) affirme que les investissements dans le secteur de l&rsquo;\u00e9nergie ont chut\u00e9 dans le monde entier en 2008 en raison d&rsquo;un environnement financier plus strict, d&rsquo;un affaiblissement de la demande finale d&rsquo;\u00e9nergie et d&rsquo;une baisse des flux de tr\u00e9sorerie. La plupart des entreprises ont ensuite annonc\u00e9 des r\u00e9ductions des d\u00e9penses d&rsquo;investissement et des retards et annulations de projets dans le secteur du p\u00e9trole et du gaz. L&rsquo;agence a pr\u00e9venu que la chute des investissements dans le secteur de l&rsquo;\u00e9nergie aurait des cons\u00e9quences de grande port\u00e9e et potentiellement graves pour la s\u00e9curit\u00e9 \u00e9nerg\u00e9tique.<\/span><\/p>\n<h3 style=\"text-align: center;\"><span class=\"font-377884\"><em>Si les prix sont soutenus, les investissements suivront et seront suffisants pour que l&rsquo;offre corresponde \u00e0 la demande, du moins \u00e0 moyen terme<\/em><\/span><\/h3>\n<p><span class=\"font-377884\">Deux ans plus tard, dans ses Perspectives de l&rsquo;\u00e9conomie mondiale d&rsquo;avril 2011, le Fonds mon\u00e9taire international a laiss\u00e9 entendre que les march\u00e9s p\u00e9troliers mondiaux \u00e9taient entr\u00e9s dans une p\u00e9riode de p\u00e9nurie accrue. \u00ab\u00a0Compte tenu de la croissance rapide attendue de la demande de p\u00e9trole dans les \u00e9conomies de march\u00e9 \u00e9mergentes et d&rsquo;un ralentissement de la croissance tendancielle de l&rsquo;offre de p\u00e9trole, un retour \u00e0 l&rsquo;abondance est peu probable \u00e0 court terme\u00a0\u00bb, concluait le FMI.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Quelques ann\u00e9es plus tard, cependant, la part des investissements dans le produit int\u00e9rieur brut mondial a atteint des niveaux record depuis 30 ans. Le monde nageait dans trop de p\u00e9trole et a b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 d&rsquo;une p\u00e9riode relativement longue de baisse des prix.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Il ne s&rsquo;agit pas de discr\u00e9diter les craintes d&rsquo;un resserrement des march\u00e9s et d&rsquo;une volatilit\u00e9 persistante, mais de souligner la nature cyclique de l&rsquo;industrie p\u00e9troli\u00e8re et gazi\u00e8re. Lorsque les prix augmentent, les investissements suivent, ce qui entra\u00eene une augmentation de l&rsquo;offre quelques ann\u00e9es plus tard. Celles-ci, \u00e0 leur tour, exercent une pression \u00e0 la baisse sur les prix et les investissements, diminuant par la suite les approvisionnements futurs et exer\u00e7ant une pression \u00e0 la hausse sur les prix, et le cycle continue. Un rapport de l&rsquo;OPEP de 2018 le dit judicieusement : \u00ab\u00a0si les prix sont favorables, les investissements suivront et seront suffisants pour que l&rsquo;offre corresponde \u00e0 la demande, du moins \u00e0 moyen terme.\u00a0\u00bb<\/span><\/p>\n<h2><span class=\"font-377884\">Plusieurs moteurs d&rsquo;investissement<\/span><\/h2>\n<p><span class=\"font-377884\">Outre les prix du p\u00e9trole et du gaz, plusieurs autres facteurs influencent les investissements. Ils comprennent les co\u00fbts, la technologie, les gains d&rsquo;efficacit\u00e9, la demande et les politiques gouvernementales, mais la plupart de ces facteurs sont li\u00e9s aux prix. Par exemple, en moyenne, les co\u00fbts suivent les prix avec un d\u00e9calage de six \u00e0 neuf mois.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">En outre, il est difficile d&rsquo;estimer le poids de ces facteurs et leur effet net sur l&rsquo;investissement. Il faut prendre en compte le large \u00e9ventail de variables du mod\u00e8le, notamment la vari\u00e9t\u00e9 des actifs du secteur &#8211; de l&rsquo;onshore \u00e0 l&rsquo;offshore, du conventionnel au schiste &#8211; et les diff\u00e9rentes strat\u00e9gies des entreprises. En outre, les d\u00e9cisions d&rsquo;investissement des compagnies p\u00e9troli\u00e8res nationales sont motiv\u00e9es par un ensemble plus large de consid\u00e9rations que celles de leurs homologues priv\u00e9es. Enfin, les pays ont des politiques et des priorit\u00e9s diff\u00e9rentes.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Par exemple, selon l&rsquo;AIE, pr\u00e8s de la moiti\u00e9 des investissements suppl\u00e9mentaires r\u00e9alis\u00e9s dans le secteur p\u00e9trolier et gazier en 2022 seront probablement absorb\u00e9s par la hausse des co\u00fbts. L&rsquo;agence pr\u00e9vient que les inqui\u00e9tudes concernant l&rsquo;inflation des co\u00fbts constituent un frein \u00e0 la volont\u00e9 des entreprises d&rsquo;augmenter leurs d\u00e9penses. Selon l&rsquo;OPEP, les am\u00e9liorations technologiques et d&rsquo;efficacit\u00e9 continuent toutefois de compenser partiellement la hausse des co\u00fbts.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Une \u00e9tude du FMI montre qu&rsquo;entre 2018 et 2020, les investissements dans le p\u00e9trole et le gaz ont \u00e9galement \u00e9t\u00e9 affect\u00e9s par les perspectives de la demande dans le cadre de politiques climatiques telles que l&rsquo;interdiction des moteurs \u00e0 combustion interne. Selon cette \u00e9tude, si la sensibilisation du public \u00e0 la transition \u00e9nerg\u00e9tique avait \u00e9t\u00e9 la m\u00eame qu&rsquo;en 2014, les investissements dans les \u00e9nergies \u00ab\u00a0brunes\u00a0\u00bb (c&rsquo;est-\u00e0-dire utilisant des combustibles fossiles par opposition aux \u00e9nergies \u00ab\u00a0vertes\u00a0\u00bb) auraient \u00e9t\u00e9 sup\u00e9rieurs de 38 % en 2020.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Toutefois, l&rsquo;\u00e9tude ajoute que la pand\u00e9mie a probablement p\u00e9nalis\u00e9 davantage ces investissements, probablement par une incertitude sans pr\u00e9c\u00e9dent, \u00e9tant donn\u00e9 que 18 % de la baisse de 2020 n&rsquo;est pas enti\u00e8rement expliqu\u00e9e par le mod\u00e8le \u00e9conom\u00e9trique utilis\u00e9 dans l&rsquo;\u00e9tude. Son analyse des donn\u00e9es de 1970 \u00e0 2019 confirme que les prix du p\u00e9trole et du gaz ont \u00e9t\u00e9 les principaux moteurs des d\u00e9penses d&rsquo;investissement.<\/span><\/p>\n<h2><span class=\"font-377884\">Les comparaisons sont risqu\u00e9es<\/span><\/h2>\n<p><span class=\"font-377884\">En outre, un probl\u00e8me fondamental r\u00e9side dans la comparaison des investissements d&rsquo;aujourd&rsquo;hui avec les chiffres du pass\u00e9, comme l&rsquo;OPEP le met judicieusement en garde dans un rapport de 2018. La publication du groupe de producteurs conteste la r\u00e9f\u00e9rence faite par des tiers aux investissements entrepris au cours de la p\u00e9riode 2012-2014, arguant que \u00ab\u00a0les niveaux absolus des investissements en amont en 2012-2014, en particulier, \u00e9taient anormalement \u00e9lev\u00e9s, et ne servent donc pas de base de comparaison appropri\u00e9e.\u00a0\u00bb Ils sont \u00e9galement le reflet des co\u00fbts \u00e9lev\u00e9s qui pr\u00e9valaient alors.<\/span><\/p>\n<h3 style=\"text-align: center;\"><span class=\"font-377884\"><em>L&rsquo;accent accru mis sur la s\u00e9curit\u00e9 \u00e9nerg\u00e9tique a nui \u00e0 la performance des indices d&rsquo;\u00e9nergie propre par rapport aux combustibles fossiles<\/em><\/span><\/h3>\n<p><span class=\"font-377884\">L&rsquo;\u00e9tude ajoute qu&rsquo;il n&rsquo;y a pas de conversion directe un \u00e0 un des volumes d&rsquo;investissement en barils de production de p\u00e9trole. Par exemple, la production hors OPEP a connu une croissance raisonnable au d\u00e9but des ann\u00e9es 2000, alors que les niveaux absolus de d\u00e9penses d&rsquo;investissement en amont \u00e0 l&rsquo;\u00e9chelle mondiale \u00e9taient bien inf\u00e9rieurs \u00e0 ceux de ces derni\u00e8res ann\u00e9es. Selon Deloitte, gr\u00e2ce \u00e0 des gains d&rsquo;efficacit\u00e9, \u00e0 la concentration sur les meilleures superficies et les meilleurs puits, et au recloisonnement des puits de schiste, par exemple, l&rsquo;industrie a r\u00e9cemment \u00e9t\u00e9 en mesure d&rsquo;augmenter la production sans accro\u00eetre proportionnellement ses d\u00e9penses d&rsquo;investissement.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Et si certains s&rsquo;inqui\u00e8tent de la baisse du niveau d&rsquo;investissement dans le p\u00e9trole et le gaz, le rapport sur la viabilit\u00e9 financi\u00e8re mondiale du FMI, publi\u00e9 en octobre 2022, indique que les investissements dans les combustibles fossiles restent \u00e9lev\u00e9s. L&rsquo;accent accru sur la s\u00e9curit\u00e9 \u00e9nerg\u00e9tique semble avoir nui \u00e0 la performance des indices d&rsquo;\u00e9nergie propre par rapport aux combustibles fossiles.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Le rapport constate que cette performance plus faible s&rsquo;est produite malgr\u00e9 une solide demande des investisseurs pour des actifs \u00e0 faible teneur en carbone et une baisse substantielle des co\u00fbts des \u00e9nergies renouvelables au cours des derni\u00e8res ann\u00e9es.<\/span><\/p>\n<figure id=\"attachment_226973\" aria-describedby=\"caption-attachment-226973\" style=\"width: 840px\" class=\"wp-caption aligncenter\"><a href=\"https:\/\/swissfederalism.ch\/fr\/marches-petroliers-2023\/gas-station-image-by-elasticcomputefarm-from-pixabay-2\/\" rel=\"attachment wp-att-226973\"><img decoding=\"async\" class=\"size-large wp-image-226973\" src=\"https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/Gas-station-Image-by-ElasticComputeFarm-from-Pixabay-1024x678.jpg\" alt=\"Gas-station Image by ElasticComputeFarm from Pixabay\" width=\"840\" height=\"556\" srcset=\"https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/Gas-station-Image-by-ElasticComputeFarm-from-Pixabay-1024x678.jpg 1024w, https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/Gas-station-Image-by-ElasticComputeFarm-from-Pixabay-300x199.jpg 300w, https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/Gas-station-Image-by-ElasticComputeFarm-from-Pixabay-768x509.jpg 768w, https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/Gas-station-Image-by-ElasticComputeFarm-from-Pixabay-1536x1018.jpg 1536w, https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/Gas-station-Image-by-ElasticComputeFarm-from-Pixabay-350x232.jpg 350w, https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/Gas-station-Image-by-ElasticComputeFarm-from-Pixabay.jpg 1920w\" sizes=\"(max-width: 840px) 100vw, 840px\" \/><\/a><figcaption id=\"caption-attachment-226973\" class=\"wp-caption-text\"><span class=\"font-377884\">Gas-station Image by ElasticComputeFarm from Pixabay<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<h2><span class=\"font-377884\">Sc\u00e9narios<\/span><\/h2>\n<p><span class=\"font-377884\">Le consensus aujourd&rsquo;hui est que la crise \u00e9nerg\u00e9tique en cours, qui s&rsquo;est traduite par une hausse des prix et des politiques gouvernementales favorables, donne un \u00e9lan plus fort aux investissements dans le secteur.<\/span><\/p>\n<h3><span class=\"font-377884\">L&rsquo;activit\u00e9 reprend<\/span><\/h3>\n<p><span class=\"font-377884\">L&rsquo;activit\u00e9 de forage pour l&rsquo;exploration, le d\u00e9veloppement et la production de p\u00e9trole et de gaz reprend presque partout, avec un nombre de d\u00e9couvertes nettement plus \u00e9lev\u00e9 qu&rsquo;en 2021, ann\u00e9e d\u00e9cevante. Goldman Sachs pr\u00e9voit la fin des sept ann\u00e9es (2015-2021) de sous-investissement dans les hydrocarbures, notamment dans les projets de schiste am\u00e9ricain, de GNL et de p\u00e9trole en eaux profondes au Br\u00e9sil, en Guyane, dans le Golfe du Mexique et en Afrique de l&rsquo;Ouest.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">De m\u00eame, l&rsquo;OPEP voit l&rsquo;arri\u00e9r\u00e9 des projets en amont retard\u00e9s par les blocages et les vagues d&rsquo;infections Covid-19 commencer \u00e0 se r\u00e9sorber. Il en r\u00e9sulte un flux r\u00e9gulier de nouveaux champs mis en service dans des pays et r\u00e9gions tels que le Br\u00e9sil, le golfe du Mexique aux \u00c9tats-Unis, la mer du Nord et le Kazakhstan, tandis que la production des nouveaux venus, la Guyane, le S\u00e9n\u00e9gal et l&rsquo;Ouganda, augmente. La reprise est \u00e9galement stimul\u00e9e par des fondamentaux favorables, \u00ab\u00a0la demande rebondissant et les march\u00e9s r\u00e9clamant du brut.\u00a0\u00bb<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Les investisseurs font g\u00e9n\u00e9ralement preuve d&rsquo;une plus grande discipline que les ann\u00e9es pr\u00e9c\u00e9dentes. Ils allouent davantage de capitaux \u00e0 l&rsquo;\u00e9cologisation de leurs activit\u00e9s, notamment en investissant dans les technologies de capture et de stockage du carbone, l&rsquo;hydrog\u00e8ne et d&rsquo;autres projets verts.<\/span><\/p>\n<h3><span class=\"font-377884\">Impact de la transition \u00e9nerg\u00e9tique<\/span><\/h3>\n<p><span class=\"font-377884\">Certains analystes soutiennent \u00e9galement que les entreprises se d\u00e9tournent des projets \u00e0 long d\u00e9lai de r\u00e9cup\u00e9ration et \u00e0 cycle long en raison de la transition \u00e9nerg\u00e9tique. Toutefois, selon la direction norv\u00e9gienne du p\u00e9trole, plusieurs entreprises ont ajust\u00e9 le rendement requis pour les activit\u00e9s en amont \u00e0 environ 20 % afin de s&rsquo;assurer, par le biais du rationnement du capital, que seules les opportunit\u00e9s d&rsquo;investissement offrant le meilleur rendement sont r\u00e9alis\u00e9es.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Robert Pindyck, un \u00e9conomiste du Massachusetts Institute of Technology, a dit un jour : \u00ab\u00a0le comportement d&rsquo;investissement des entreprises, des industries et des pays reste mal compris. Les mod\u00e8les \u00e9conom\u00e9triques n&rsquo;ont eu qu&rsquo;un succ\u00e8s limit\u00e9 pour expliquer et pr\u00e9dire les changements dans les d\u00e9penses d&rsquo;investissement.\u00a0\u00bb Nous ne conna\u00eetrons l&rsquo;impact de l&rsquo;investissement dans le p\u00e9trole et le gaz sur la capacit\u00e9 de production future qu&rsquo;a posteriori, lorsque nous aurons tous les faits.<\/span><\/p>\n<h2><span class=\"font-377884\">Faits et chiffres<\/span><\/h2>\n<h3><span class=\"font-377884\">Faits concernant les investissements dans l&rsquo;\u00e9nergie<\/span><\/h3>\n<ul>\n<li><span class=\"font-377884\">Les investissements dans les \u00e9nergies propres devraient d\u00e9passer 1 400 milliards de dollars en 2022, ce qui repr\u00e9sente pr\u00e8s des trois quarts de la croissance des investissements \u00e9nerg\u00e9tiques globaux (AIE).<\/span><\/li>\n<li><span class=\"font-377884\">Les d\u00e9penses annuelles requises en amont devraient s&rsquo;\u00e9lever \u00e0 400 milliards de dollars en moyenne entre 2026 et 2030 (OPEP). <\/span><\/li>\n<li><span class=\"font-377884\">Une hausse de 10 % des prix du p\u00e9trole et du gaz entra\u00eene g\u00e9n\u00e9ralement une augmentation des investissements mondiaux dans ce domaine de 3 % la m\u00eame ann\u00e9e et de 5 % apr\u00e8s deux ans, de mani\u00e8re cumul\u00e9e (FMI).<\/span><\/li>\n<li><span class=\"font-377884\">Les trois quarts des r\u00e9ductions de CO2 r\u00e9sultant d&rsquo;une att\u00e9nuation efficace au niveau mondial au cours de la prochaine d\u00e9cennie proviendraient d&rsquo;une utilisation r\u00e9duite du charbon plut\u00f4t que du p\u00e9trole et du gaz (FMI). <\/span><\/li>\n<li><span class=\"font-377884\">L&rsquo;industrie mondiale en amont devrait g\u00e9n\u00e9rer les flux de tr\u00e9sorerie disponibles les plus \u00e9lev\u00e9s de son histoire, soit 1 400 milliards de dollars, d&rsquo;ici \u00e0 la fin de 2022 (Deloitte).<\/span><\/li>\n<\/ul>\n<p><span class=\"font-377884\"><strong>Author: Dr. Carole Nakhle founder and CEO of Crystol Energy<\/strong><\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Source:<\/span><\/p>\n<blockquote class=\"wp-embedded-content\" data-secret=\"StAsaEzlCy\"><p><a href=\"https:\/\/www.gisreportsonline.com\/r\/oil-gas-investment\/\">Oil and gas: The investment gap dilemma<\/a><\/p><\/blockquote>\n<p><iframe class=\"wp-embedded-content\" sandbox=\"allow-scripts\" security=\"restricted\" style=\"position: absolute; 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