{"id":134072,"date":"2022-07-13T06:04:15","date_gmt":"2022-07-13T06:04:15","guid":{"rendered":"https:\/\/swissfederalism.ch\/inflation-causes-and-consequences\/"},"modified":"2022-07-13T06:52:40","modified_gmt":"2022-07-13T06:52:40","slug":"inflation-causes-et-consequences","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/swissfederalism.ch\/fr\/inflation-causes-et-consequences\/","title":{"rendered":"Inflation : Causes et cons\u00e9quences"},"content":{"rendered":"<h1 class=\"entry-title\"><span class=\"font-377884\">Inflation : Causes et cons\u00e9quences<\/span><\/h1>\n<h3><em><span class=\"font-377884\">Le GIS a longtemps averti que l&rsquo;inflation \u00e9tait imminente &#8211; non pas \u00e0 cause de la Covid ou de la guerre, mais \u00e0 cause d&rsquo;une politique mon\u00e9taire prodigue.<\/span><\/em><\/h3>\n<figure id=\"attachment_133880\" aria-describedby=\"caption-attachment-133880\" style=\"width: 840px\" class=\"wp-caption aligncenter\"><a href=\"https:\/\/swissfederalism.ch\/fr\/europe-inflation-photo-by-gerd-altmann-on-pixabay-2\/\" rel=\"attachment wp-att-133880\"><img decoding=\"async\" class=\"size-large wp-image-133881\" src=\"https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2022\/07\/Europe-inflation-Photo-by-Gerd-Altmann-on-Pixabay-1024x775.jpg\" alt=\"Europe inflation Photo by Gerd Altmann on Pixabay\" width=\"840\" height=\"636\" srcset=\"https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2022\/07\/Europe-inflation-Photo-by-Gerd-Altmann-on-Pixabay-1024x775.jpg 1024w, https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2022\/07\/Europe-inflation-Photo-by-Gerd-Altmann-on-Pixabay-300x227.jpg 300w, https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2022\/07\/Europe-inflation-Photo-by-Gerd-Altmann-on-Pixabay-768x582.jpg 768w, https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2022\/07\/Europe-inflation-Photo-by-Gerd-Altmann-on-Pixabay-1536x1163.jpg 1536w, https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2022\/07\/Europe-inflation-Photo-by-Gerd-Altmann-on-Pixabay.jpg 1920w\" sizes=\"(max-width: 840px) 100vw, 840px\" \/><\/a><figcaption id=\"caption-attachment-133880\" class=\"wp-caption-text\"><span class=\"font-377884\">Europe inflation Photo by Gerd Altmann on Pixabay<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<h3 class=\"toc-only\" style=\"text-align: center;\"><span class=\"font-377884\"><strong><span style=\"color: #ff0000;\">En bref<\/span><\/strong><\/span><\/h3>\n<ul>\n<li style=\"list-style-type: none;\">\n<ul>\n<li style=\"list-style-type: none;\">\n<ul>\n<li style=\"list-style-type: none;\">\n<ul>\n<li style=\"list-style-type: none;\">\n<ul>\n<li style=\"list-style-type: none;\">\n<ul>\n<li style=\"list-style-type: none;\">\n<ul>\n<li style=\"list-style-type: none;\">\n<ul>\n<li style=\"list-style-type: none;\">\n<ul>\n<li><span class=\"font-377884\">L&rsquo;inflation est le r\u00e9sultat d&rsquo;une mauvaise politique \u00e9conomique<\/span><\/li>\n<li><span class=\"font-377884\">Des dirigeants irresponsables ont fait de l&rsquo;argent facile une solution aux probl\u00e8mes \u00e9conomiques.<\/span><\/li>\n<li><span class=\"font-377884\">Les gouvernements poursuivent leurs habitudes de d\u00e9penses d\u00e9sastreuses et insoutenables.<\/span><\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Ces derni\u00e8res ann\u00e9es ont \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9es par des \u00e9v\u00e9nements graves, voire effrayants : le d\u00e9but de la pand\u00e9mie de Covid-19 et les r\u00e9actions des gouvernements face \u00e0 celle-ci, l&rsquo;agression russe en Ukraine et son influence sur l&rsquo;approvisionnement en \u00e9nergie et en denr\u00e9es alimentaires, ainsi que les turbulences \u00e9conomiques &#8211; dont la plus inqui\u00e9tante est la hausse rapide de l&rsquo;inflation.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">L&rsquo;analyse dominante rejette la responsabilit\u00e9 de l&rsquo;inflation sur les deux autres ph\u00e9nom\u00e8nes. L&rsquo;explication qu&rsquo;ils proposent est simple : la pand\u00e9mie, combin\u00e9e \u00e0 la guerre, a entra\u00een\u00e9 l&rsquo;inflation et de nouveaux bouleversements \u00e9conomiques.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">La v\u00e9ritable cause est tr\u00e8s diff\u00e9rente. L&rsquo;inflation est le r\u00e9sultat d&rsquo;une politique et d&rsquo;une intervention mal inform\u00e9es, introduites \u00e0 tous les niveaux de l&rsquo;\u00e9chelle \u00e9conomique par des autorit\u00e9s qui ont ignor\u00e9 la possibilit\u00e9 de cons\u00e9quences involontaires. Dans certains cas, des r\u00e9formateurs infructueux ou des politiciens cyniques s&rsquo;en sont servis comme excuse pour leurs propres politiques rat\u00e9es.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Le GIS, cependant, a analys\u00e9 ces d\u00e9veloppements pendant des ann\u00e9es, et a pr\u00e9vu les cons\u00e9quences bien avant qu&rsquo;elles n&rsquo;apparaissent finalement. Les experts ind\u00e9pendants de GIS se sont souvent plong\u00e9s dans ces questions et ont mis en \u00e9vidence la mauvaise gestion \u00e9conomique \u00e0 chaque \u00e9tape du processus.<\/span><\/p>\n<blockquote>\n<h3 style=\"padding-left: 320px;\"><span class=\"font-377884\"><em>Le probl\u00e8me de l&rsquo;Europe, c&rsquo;est qu&rsquo;il y a trop de gouvernement et trop de r\u00e9glementation.<\/em><\/span><\/h3>\n<\/blockquote>\n<p><span class=\"font-377884\">Il y a sept ans d\u00e9j\u00e0, le prince Michael de Liechtenstein, fondateur et pr\u00e9sident de SIG, avait mis en garde contre le spectre de l&rsquo;inflation dans son commentaire intitul\u00e9 \u00ab\u00a0La guerre des monnaies est destructrice pour l&rsquo;\u00e9conomie et le commerce mondiaux\u00a0\u00bb, publi\u00e9 en f\u00e9vrier 2015 :<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\"><em>La politique d&rsquo;argent facile et d&rsquo;assouplissement quantitatif de la Banque centrale europ\u00e9enne devance la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine, qui indique qu&rsquo;elle va resserrer sa politique mon\u00e9taire \u00e0 l&rsquo;avenir. &#8230;<\/em><\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\"><em>Le probl\u00e8me de l&rsquo;Europe, c&rsquo;est qu&rsquo;il y a trop de gouvernement et trop de r\u00e9glementation. Mais au lieu de s&rsquo;attaquer \u00e0 ces probl\u00e8mes, l&rsquo;Europe &#8211; avec l&rsquo;aide de la politique mon\u00e9taire de la BCE &#8211; exp\u00e9rimente le QE et les taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat nuls \u00e0 n\u00e9gatifs.<\/em><\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\"><em>Malheureusement, l&rsquo;argent g\u00e9n\u00e9r\u00e9 ne parvient pas aux entreprises. Les entreprises manquent de confiance pour investir et de nombreuses banques n&rsquo;ont pas suffisamment de fonds propres pour augmenter leur portefeuille de pr\u00eats. En cons\u00e9quence de l&rsquo;assouplissement quantitatif, l&rsquo;euro devient peu attractif et d\u00e9cline en raison de cette politique &#8211; que cela soit voulu ou non.<\/em><\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\"><em>Cela augmente la comp\u00e9titivit\u00e9 de l&rsquo;Europe sur les march\u00e9s d&rsquo;exportation \u00e0 court terme, bien que les importations deviennent plus ch\u00e8res. Mais cela ne force pas une augmentation de la productivit\u00e9 et de la comp\u00e9titivit\u00e9 r\u00e9elle en mati\u00e8re d&rsquo;innovation, de qualit\u00e9 et d&rsquo;optimisation des processus dans l&rsquo;\u00e9conomie. &#8230;<\/em><\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\"><em>Un court d\u00e9clin cyclique ne serait pas un tel probl\u00e8me. Mais cela semble \u00eatre une politique structurelle combin\u00e9e \u00e0 l&rsquo;objectif d&rsquo;inflation.<\/em><\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Un autre commentaire du Prince Michael du 5 mars 2016 nous rappelle que certaines solutions &#8211; pouss\u00e9es par les d\u00e9cideurs politiques du monde entier &#8211; n&rsquo;ont pas apport\u00e9 les effets escompt\u00e9s :<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\"><em>Pendant des ann\u00e9es, les d\u00e9cideurs politiques des gouvernements, des banques centrales et des universit\u00e9s ont pr\u00each\u00e9 l&rsquo;argent facile et l&rsquo;inflation comme solution aux malheurs \u00e9conomiques de l&rsquo;Europe, des \u00c9tats-Unis et du Japon. Mais les ann\u00e9es d&rsquo;administration de ce rem\u00e8de n&rsquo;ont eu aucun effet sur la croissance. Au contraire, elle a conduit \u00e0 une bulle d&rsquo;actifs, endommag\u00e9 l&rsquo;\u00e9pargne (en particulier les fonds de retraite) et incit\u00e9 les gouvernements \u00e0 retarder des r\u00e9formes douloureuses mais n\u00e9cessaires.<\/em><\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">En juillet 2017, le prince Michael a continu\u00e9 de souligner \u00e0 quel point les responsables politiques irresponsables mettaient en \u0153uvre des solutions dangereuses.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\"><em>Le pr\u00e9sident de la Banque centrale europ\u00e9enne, Mario Draghi, a \u00e9galement chang\u00e9 son fusil d&rsquo;\u00e9paule. Au lieu de consid\u00e9rer le manque d&rsquo;inflation comme la principale cause d&rsquo;une croissance insuffisante, il a commenc\u00e9 \u00e0 accuser les in\u00e9galit\u00e9s d&rsquo;\u00eatre \u00e0 l&rsquo;origine du probl\u00e8me.<\/em><\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\"><em>C&rsquo;est tr\u00e8s d\u00e9routant. Tout d&rsquo;abord, l&rsquo;afflux d&rsquo;argent bon march\u00e9 d\u00fb \u00e0 l&rsquo;assouplissement quantitatif a favoris\u00e9 les \u00ab\u00a0in\u00e9galit\u00e9s\u00a0\u00bb en gonflant consid\u00e9rablement le prix des actifs. Cet afflux d&rsquo;argent bon march\u00e9 a \u00e9t\u00e9 utilis\u00e9 pour acheter des actions, des entreprises et des biens immobiliers. Cette demande a entra\u00een\u00e9 une hausse des prix et des valorisations.<\/em><\/span><\/p>\n<blockquote>\n<h3 style=\"padding-left: 240px;\"><span class=\"font-377884\"><em>Une \u00e9conomie qui se d\u00e9veloppe principalement gr\u00e2ce \u00e0 un argent abondant et bon march\u00e9 est un peu comme un toxicomane.<\/em><\/span><\/h3>\n<\/blockquote>\n<p><span class=\"font-377884\"><em>N\u00e9anmoins, la BCE a continu\u00e9 \u00e0 d\u00e9plorer l&rsquo;absence d&rsquo;inflation. Les prix des actions des entreprises et de l&rsquo;immobilier se sont envol\u00e9s, artificiellement et sur le papier, entra\u00eenant une plus grande concentration de la richesse sur un nombre r\u00e9duit de personnes. Les taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat bas (et dans certains cas n\u00e9gatifs) ont \u00e9galement frapp\u00e9 les personnes ayant des \u00e9conomies dans les banques. Cette in\u00e9galit\u00e9 a \u00e9t\u00e9 largement caus\u00e9e par les politiques des banques centrales. Comme cette bulle est appel\u00e9e \u00e0 \u00e9clater un jour ou l&rsquo;autre, une stabilisation aura lieu, mais \u00e0 un co\u00fbt tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9.<\/em><\/span><\/p>\n<h2><span class=\"font-377884\">De l&rsquo;argent bon march\u00e9 aujourd&rsquo;hui, une catastrophe demain<\/span><\/h2>\n<p><span class=\"font-377884\">Un an plus tard, la situation mondiale semblait avoir atteint un point de basculement, mais l\u00e0 encore, les principaux acteurs ont \u00e9t\u00e9 surpris par les cons\u00e9quences des solutions qu&rsquo;ils avaient mises en \u0153uvre. De plus, ils souhaitaient traiter les sympt\u00f4mes et non les causes profondes. Dans un commentaire de juillet 2018, le prince Michael conclut :<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\"><em>La croissance de ces derni\u00e8res ann\u00e9es a \u00e9t\u00e9 largement tir\u00e9e par la consommation. Malheureusement, cela \u00e9tait d\u00fb, dans une mesure non n\u00e9gligeable, \u00e0 l&rsquo;abondance du cr\u00e9dit \u00e0 la consommation et au logement, bas\u00e9 sur de l&rsquo;argent bon march\u00e9, fourni par les banques centrales de presque toutes les grandes \u00e9conomies. Dans le m\u00eame temps, la plupart des gouvernements n&rsquo;ont pas saisi l&rsquo;occasion de r\u00e9duire leurs d\u00e9ficits, mais ont maintenu des niveaux de d\u00e9penses \u00e9lev\u00e9s et augment\u00e9 la dette de leur pays.<\/em><\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\"><em>Toutes les grandes banques centrales sont arriv\u00e9es \u00e0 la limite de leur capacit\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire les taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat (\u00e9tant d\u00e9j\u00e0 proches de z\u00e9ro ou en dessous) et ont commenc\u00e9 \u00e0 parler de \u00ab\u00a0tapering\u00a0\u00bb. La R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine a d\u00e9j\u00e0 commenc\u00e9, tandis que la Banque centrale europ\u00e9enne a annonc\u00e9 que son programme d&rsquo;achat d&rsquo;obligations de plus de 2 600 milliards d&rsquo;euros prendrait fin en septembre. Croyant \u00e0 la magie d&rsquo;une inflation de quelque 2 % qui renforce la croissance, les responsables de la BCE ont conclu que cet objectif a finalement \u00e9t\u00e9 atteint, de sorte qu&rsquo;ils peuvent \u00e9galement augmenter lentement les taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat.<\/em><\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\"><em>Cependant, deux probl\u00e8mes se posent : Premi\u00e8rement, m\u00eame si nous croyons \u00e0 la magie des 2 %, ce chiffre est principalement d\u00fb \u00e0 une augmentation de 8 % des prix de l&rsquo;\u00e9nergie et de quelque 3 % des prix des denr\u00e9es alimentaires. Il est significatif que l&rsquo;inflation de base n&rsquo;ait augment\u00e9 que de 1 %.<\/em><\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\"><em>Mais ce qui aggrave vraiment la situation est le suivant : une \u00e9conomie qui cro\u00eet principalement gr\u00e2ce \u00e0 un argent abondant et bon march\u00e9 est un peu comme un drogu\u00e9. Elle ne peut pas fonctionner sans un apport suppl\u00e9mentaire d&rsquo;argent &#8211; il lui en faut toujours plus, sinon elle s&rsquo;effondre.<\/em><\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\"><em>Le monde arrive \u00e0 la fin possible d&rsquo;un cycle de croissance, alors que les m\u00e9nages et les gouvernements n&rsquo;ont pas seulement les poches vides, mais aussi une dette \u00e9lev\u00e9e. Dans le m\u00eame temps, les banques centrales ont \u00e9puis\u00e9 toutes leurs munitions. L&rsquo;augmentation n\u00e9cessaire et tardive des taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat sera d\u00e9sastreuse pour les budgets, tant publics que priv\u00e9s.<\/em><\/span><\/p>\n<h2><span class=\"font-377884\">Des causes d&rsquo;inflation plus anciennes que la pand\u00e9mie<\/span><\/h2>\n<p><span class=\"font-377884\">Plus d&rsquo;un an apr\u00e8s le d\u00e9but de la pand\u00e9mie, en f\u00e9vrier 2021, le prince Michael s&rsquo;est plaint que les gouvernements d\u00e9j\u00e0 d\u00e9pensiers \u00e9taient devenus encore plus prodigues et exer\u00e7aient un contr\u00f4le encore plus grand sur les populations :<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\"><em>Avant m\u00eame que Covid-19 ne frappe, de nombreux gouvernements avaient des niveaux d&rsquo;endettement dangereusement \u00e9lev\u00e9s. Maintenant qu&rsquo;on leur a donn\u00e9 une nouvelle excuse pour d\u00e9penser, le secteur public devient encore plus hypertrophi\u00e9. Une telle strat\u00e9gie s&rsquo;av\u00e9rera insoutenable \u00e0 long terme, et l&rsquo;inflation appara\u00eetra in\u00e9vitablement. Mais pendant ce temps, les \u00c9tats continuent d&rsquo;\u00e9tendre leur influence, exer\u00e7ant de plus en plus de pouvoir sur les citoyens.<\/em><\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Dans le m\u00eame commentaire, il a continu\u00e9 \u00e0 pr\u00e9dire &#8211; une fois de plus &#8211; avec pr\u00e9cision la vague d&rsquo;inflation \u00e0 venir :<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\"><em>Les \u00e9conomistes, les politiciens et les m\u00e9dias pro-dette oublient ce qu&rsquo;est la monnaie : un moyen d&rsquo;\u00e9change de biens et de services et un m\u00e9canisme de stockage de la valeur entre les transactions. Une monnaie saine est bas\u00e9e sur la valeur de toutes les transactions sous-jacentes. Si le volume de la monnaie d\u00e9passe drastiquement ce montant sur une longue p\u00e9riode, sa valeur intrins\u00e8que s&rsquo;\u00e9rode.<\/em><\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\"><em>M\u00eame si de nombreux \u00e9conomistes modernes le nient, l&rsquo;inflation appara\u00eetra. Nous avons d\u00e9j\u00e0 assist\u00e9, en raison du co\u00fbt du capital et des taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat pratiquement inexistants, \u00e0 une incroyable inflation des actifs, notamment des biens immobiliers, des actions, des participations dans des soci\u00e9t\u00e9s, des \u0153uvres d&rsquo;art, etc. Cette augmentation artificielle de la valeur explique en grande partie l&rsquo;in\u00e9galit\u00e9 croissante, qui est en fin de compte le prix \u00e0 payer pour avoir un gouvernement surdimensionn\u00e9.<\/em><\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\"><em>Bien que la plupart des m\u00e9nages \u00e0 revenus faibles et moyens se sentaient d\u00e9j\u00e0 sous pression avant la pand\u00e9mie, les prix des biens de consommation n&rsquo;ont pas encore commenc\u00e9 \u00e0 augmenter fortement. La raison en est double. Premi\u00e8rement, l&rsquo;argent frais est rest\u00e9 dans le syst\u00e8me financier (avec l&rsquo;inflation des actifs et l&rsquo;augmentation des in\u00e9galit\u00e9s sur le papier mentionn\u00e9es plus haut). Deuxi\u00e8mement, les entreprises sont devenues plus efficaces et productives, offrant des produits de meilleure qualit\u00e9 et certains produits plus respectueux de l&rsquo;environnement au m\u00eame prix, ce qui est une sorte de d\u00e9flation saine. Mais cette situation pourrait ne pas durer.<\/em> &#8230;<\/span><\/p>\n<blockquote>\n<h3 style=\"padding-left: 120px;\"><span class=\"font-377884\"><em>Les prix des denr\u00e9es alimentaires sont des indicateurs cl\u00e9s, et ils peuvent affecter la stabilit\u00e9 politique lorsqu&rsquo;ils deviennent incontr\u00f4lables.<\/em><\/span><\/h3>\n<\/blockquote>\n<figure id=\"attachment_133884\" aria-describedby=\"caption-attachment-133884\" style=\"width: 840px\" class=\"wp-caption aligncenter\"><a href=\"https:\/\/swissfederalism.ch\/fr\/inflation-cartoon-gis-2\/\" rel=\"attachment wp-att-133884\"><img decoding=\"async\" class=\"size-large wp-image-133885\" src=\"https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2022\/07\/inflation-cartoon-GIS-1024x632.jpeg\" alt=\"inflation-cartoon \u00a9 GIS\" width=\"840\" height=\"518\" srcset=\"https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2022\/07\/inflation-cartoon-GIS-1024x632.jpeg 1024w, https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2022\/07\/inflation-cartoon-GIS-300x185.jpeg 300w, https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2022\/07\/inflation-cartoon-GIS-768x474.jpeg 768w, https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2022\/07\/inflation-cartoon-GIS.jpeg 1140w\" sizes=\"(max-width: 840px) 100vw, 840px\" \/><\/a><figcaption id=\"caption-attachment-133884\" class=\"wp-caption-text\"><span class=\"font-377884\">inflation-cartoon \u00a9 GIS<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<p><span class=\"font-377884\"><em>Ces derniers temps, la masse mon\u00e9taire de la zone euro a augment\u00e9 de quelque 15 % par an, alors que le PIB d&rsquo;avant la crise augmentait \u00e0 un rythme inf\u00e9rieur \u00e0 2 % &#8211; une disparit\u00e9 importante. De moins en moins de personnes sont employ\u00e9es dans la partie productive de l&rsquo;\u00e9conomie par rapport aux secteurs public et de conformit\u00e9. Il convient \u00e9galement de noter qu&rsquo;en Europe, le nombre de personnes entrant sur le march\u00e9 du travail n&rsquo;est pas suffisamment \u00e9lev\u00e9 pour compenser le rythme des d\u00e9parts \u00e0 la retraite. Et les PME, qui constituent l&rsquo;\u00e9pine dorsale de l&rsquo;\u00e9conomie, souffrent, voire ferment, en raison des blocages de Covid-19. L&rsquo;inflation semble \u00eatre \u00e0 port\u00e9e de main.<\/em><\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">En juin 2021, le prince Michael a soulign\u00e9 que les prix des denr\u00e9es alimentaires augmentaient rapidement, ce qui est g\u00e9n\u00e9ralement un signe avant-coureur d&rsquo;inflation et la preuve que les pr\u00e9visions pr\u00e9c\u00e9dentes \u00e9taient exactes :<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\"><em>L&rsquo;Organisation pour l&rsquo;alimentation et l&rsquo;agriculture (FAO) publie chaque mois un indice des prix alimentaires. Les chiffres de mai 2021 sont alarmants. Les prix des denr\u00e9es alimentaires varient toujours, car ils d\u00e9pendent des r\u00e9coltes et de la m\u00e9t\u00e9o. Mais l&rsquo;indice montre une augmentation de quelque 4,8 % depuis avril 2021 et de 39,7 % par rapport \u00e0 mai de l&rsquo;ann\u00e9e derni\u00e8re. Cette hausse est due \u00e0 plusieurs facteurs, notamment les co\u00fbts de production, les probl\u00e8mes mon\u00e9taires, les changements climatiques, les variations de la demande et l&rsquo;utilisation du ma\u00efs pour la production de biocarburant. Les prix des c\u00e9r\u00e9ales, de l&rsquo;huile v\u00e9g\u00e9tale, des produits laitiers, de la viande et du sucre ont connu les plus fortes augmentations. Il est possible que le prix des produits alimentaires de base baisse \u00e0 nouveau. Mais cela serait peu probable dans un avenir proche, en raison de l&rsquo;augmentation de la demande. Les politiques protectionnistes, les diff\u00e9rends commerciaux et les sanctions pourraient exacerber la situation.<\/em><\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\"><em>Une hausse \u00e0 court terme des prix des denr\u00e9es alimentaires pourrait d\u00e9clencher une flamb\u00e9e de l&rsquo;inflation qui d\u00e9passerait largement la barre des 2 %. La baisse des prix du p\u00e9trole et du gaz ne compenserait pas cette hausse des prix, et la transition vers les \u00e9nergies renouvelables fera probablement augmenter le co\u00fbt de l&rsquo;\u00e9lectricit\u00e9.<\/em><\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\"><em>Une fois que l&rsquo;inflation commence, il est tr\u00e8s difficile de la ma\u00eetriser. Les prix des denr\u00e9es alimentaires sont des indicateurs cl\u00e9s, et ils peuvent affecter la stabilit\u00e9 politique lorsqu&rsquo;ils deviennent incontr\u00f4lables. Le printemps arabe a commenc\u00e9 en Tunisie et en \u00c9gypte \u00e0 cause de la hausse des prix des denr\u00e9es alimentaires.<\/em><\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\"><em>La politique mon\u00e9taire souple d&rsquo;aujourd&rsquo;hui ne permettra pas de maintenir l&rsquo;inflation \u00e0 2 %. Traditionnellement, le pouvoir d&rsquo;achat est pr\u00e9serv\u00e9 et les prix stabilis\u00e9s en ajustant les taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat et en retirant des liquidit\u00e9s du syst\u00e8me financier. Cependant, sous pr\u00e9texte de lutter contre les cons\u00e9quences du Covid-19 et de stimuler une \u00ab\u00a0\u00e9conomie verte\u00a0\u00bb, on injecte encore plus d&rsquo;argent dans le syst\u00e8me. Si les taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat devaient augmenter, la situation financi\u00e8re des gouvernements d\u00e9j\u00e0 en faillite deviendrait intenable.<\/em><\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\"><em>L&rsquo;inflation pourrait \u00eatre accueillie favorablement par certains cyniques de l&rsquo;\u00e9laboration des politiques, car les gouvernements pourraient esp\u00e9rer qu&rsquo;elle r\u00e9duira le co\u00fbt de leur dette. Mais dans la pratique, il s&rsquo;agirait d&rsquo;une taxe cach\u00e9e qui toucherait surtout les pauvres. D&rsquo;un point de vue math\u00e9matique, l&rsquo;inflation r\u00e9duit la dette. Mais si cet \u00ab\u00a0all\u00e8gement de la dette\u00a0\u00bb se produit, il peut facilement devenir incontr\u00f4lable et les d\u00e9penses gouvernementales risquent d&rsquo;augmenter \u00e9galement. Par cons\u00e9quent, les soci\u00e9t\u00e9s seraient accabl\u00e9es \u00e0 la fois par la dette et l&rsquo;inflation.<\/em><\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\"><em>Ces derni\u00e8res ann\u00e9es, les statistiques officielles de l&rsquo;inflation dans le monde occidental montraient des prix stables. Cependant, les consommateurs \u00e9taient d\u00e9j\u00e0 affect\u00e9s par l&rsquo;\u00e9rosion de leur pouvoir d&rsquo;achat. Le panier de biens et de services servant de base \u00e0 l&rsquo;indice n&rsquo;\u00e9tait pas n\u00e9cessairement repr\u00e9sentatif. &#8230;<\/em><\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\"><em>La politique de d\u00e9penses irresponsables de la plupart des \u00c9tats, associ\u00e9e \u00e0 une r\u00e9glementation excessive, \u00e0 des interventions sur le march\u00e9 et \u00e0 des gouvernements surdimensionn\u00e9s, n&rsquo;a jamais \u00e9t\u00e9 viable et conduira in\u00e9vitablement \u00e0 une d\u00e9pression majeure. Le Covid-19 a acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 ce processus.<\/em><\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\"><em>Le succ\u00e8s des \u00e9conomies occidentales, notamment europ\u00e9ennes, a \u00e9t\u00e9 port\u00e9 par les petites et moyennes entreprises familiales. Elles ont apport\u00e9 de la r\u00e9silience \u00e0 des soci\u00e9t\u00e9s et des \u00e9conomies de plus en plus fragiles. Alors que de nombreuses institutions gouvernementales sont encore des reliques exag\u00e9r\u00e9es du 19\u00e8me si\u00e8cle, l&rsquo;environnement des affaires a \u00e9volu\u00e9. L&rsquo;esprit d&rsquo;innovation favoris\u00e9 par les march\u00e9s libres a conduit \u00e0 la prosp\u00e9rit\u00e9. Mais aujourd&rsquo;hui, l&rsquo;inflation va mettre \u00e0 mal ce bastion.<\/em><\/span><\/p>\n<figure id=\"attachment_133888\" aria-describedby=\"caption-attachment-133888\" style=\"width: 840px\" class=\"wp-caption aligncenter\"><a href=\"https:\/\/swissfederalism.ch\/fr\/inflation-photo-by-gerd-altmann-on-pixabay-2\/\" rel=\"attachment wp-att-133888\"><img decoding=\"async\" class=\"size-large wp-image-133889\" src=\"https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2022\/07\/Inflation-Photo-by-Gerd-Altmann-on-Pixabay-1024x683.jpg\" alt=\"Inflation Photo by Gerd Altmann on Pixabay\" width=\"840\" height=\"560\" srcset=\"https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2022\/07\/Inflation-Photo-by-Gerd-Altmann-on-Pixabay-1024x683.jpg 1024w, https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2022\/07\/Inflation-Photo-by-Gerd-Altmann-on-Pixabay-300x200.jpg 300w, https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2022\/07\/Inflation-Photo-by-Gerd-Altmann-on-Pixabay-768x512.jpg 768w, https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2022\/07\/Inflation-Photo-by-Gerd-Altmann-on-Pixabay-1536x1024.jpg 1536w, https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2022\/07\/Inflation-Photo-by-Gerd-Altmann-on-Pixabay.jpg 1920w\" sizes=\"(max-width: 840px) 100vw, 840px\" \/><\/a><figcaption id=\"caption-attachment-133888\" class=\"wp-caption-text\"><span class=\"font-377884\">Inflation Photo by Gerd Altmann on Pixabay<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<h2><span class=\"font-377884\">Nouveaux d\u00e9fis<\/span><\/h2>\n<p><span class=\"font-377884\">Enfin, l&rsquo;inflation a montr\u00e9 sa vilaine t\u00eate. Et pour les lecteurs du SIG, ce n&rsquo;\u00e9tait pas une surprise. Elle n&rsquo;\u00e9tait pas le r\u00e9sultat de la pand\u00e9mie ou du conflit en Ukraine. Elle est plut\u00f4t la cons\u00e9quence de nombreuses ann\u00e9es de politiques \u00e0 courte vue et de mesures mal comprises, comme l&rsquo;avait pr\u00e9dit le Prince Michael.<\/span><\/p>\n<p><em><span class=\"font-377884\">La peur de l&rsquo;inflation se r\u00e9pand dans le monde entier. Apr\u00e8s une p\u00e9riode prolong\u00e9e d&rsquo;inflation des prix des actifs (au cours de laquelle la pr\u00e9occupation pour l&rsquo;inflation g\u00e9n\u00e9rale a \u00e9t\u00e9 minimis\u00e9e), l&rsquo;inflation des prix \u00e0 la consommation atteint d\u00e9sormais 4 % en Europe et 5 % aux \u00c9tats-Unis. Les banques centrales augmenteraient les taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat et les r\u00e9serves obligatoires. \u00c9tant donn\u00e9 que la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE) et la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine financent actuellement les gouvernements directement en achetant leurs obligations &#8211; une op\u00e9ration risqu\u00e9e et contraire \u00e0 leurs statuts &#8211; les banquiers centraux pourraient aussi, en th\u00e9orie, r\u00e9duire ces achats, ce que l&rsquo;on appelle le \u00ab\u00a0tapering\u00a0\u00bb.<\/span><\/em><\/p>\n<p><em><span class=\"font-377884\">La hausse des taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat augmente le fardeau du service de la dette des pays surendett\u00e9s. Mais qu&rsquo;en est-il de la r\u00e9duction progressive ? La semaine derni\u00e8re, la pr\u00e9sidente de la BCE, Christine Lagarde, a exprim\u00e9 cette politique de mani\u00e8re ironique et claire : \u00ab\u00a0La dame n&rsquo;est pas pour le tapering\u00a0\u00bb.<\/span><\/em><\/p>\n<p><em><span class=\"font-377884\">Donc, l&rsquo;inflation va encore augmenter, aliment\u00e9e par les politiques irresponsables des gouvernements qui font des d\u00e9ficits et des banques centrales qui injectent toujours plus d&rsquo;argent dans l&rsquo;\u00e9conomie et les gouvernements. Ce cercle vicieux permet \u00e9galement au secteur public de s&rsquo;\u00e9tendre davantage.<\/span><\/em><\/p>\n<blockquote>\n<h3 style=\"padding-left: 440px;\"><span class=\"font-377884\"><em>On se demande d\u00e9j\u00e0 qui va payer l&rsquo;addition.<\/em><\/span><\/h3>\n<\/blockquote>\n<p><span class=\"font-377884\"><em>La politique mon\u00e9taire expansive est maintenue depuis plusieurs ann\u00e9es. Sur le plan politique, elle est motiv\u00e9e des deux c\u00f4t\u00e9s de l&rsquo;Atlantique par le d\u00e9sir d&rsquo;\u00e9viter les mouvements naturels \u00e0 la baisse de l&rsquo;\u00e9conomie et par le besoin insatiable d&rsquo;argent des politiciens populistes pour satisfaire leur client\u00e8le \u00e0 coup d&rsquo;aum\u00f4nes. En cons\u00e9quence, la propagation du secteur public n&rsquo;a pas de fin. Ce processus n\u00e9faste se combine avec un travail r\u00e9glementaire effr\u00e9n\u00e9 aux niveaux national et supranational. La vague croissante de r\u00e9glementations et de l\u00e9gislations g\u00e9n\u00e8re un besoin accru de personnel pour administrer, contr\u00f4ler et faire respecter les lois. Dans ce contexte, les entreprises, grandes et petites, doivent allouer toujours plus de ressources pour se conformer aux nouvelles r\u00e8gles, qui ne sont pas toutes productives, mais qui augmentent toutes le co\u00fbt des affaires. La productivit\u00e9 des entreprises est r\u00e9duite, et le co\u00fbt de l&rsquo;augmentation des effectifs doit \u00eatre r\u00e9percut\u00e9 sur les clients et, en fin de compte, sur tous les consommateurs. Les prix augmentent alors. &#8230;<\/em><\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\"><em>Le ph\u00e9nom\u00e8ne de l&rsquo;\u00c9tat en expansion existe depuis longtemps. Cependant, dans de nombreux pays, les entreprises ont fait un travail formidable d&rsquo;innovation et d&rsquo;augmentation de la productivit\u00e9. Cela a eu un effet d\u00e9flationniste positif, compensant les activit\u00e9s inflationnistes des gouvernements et des banques centrales. Aujourd&rsquo;hui, il semble qu&rsquo;un point de basculement ait \u00e9t\u00e9 atteint. La force de l&rsquo;\u00e9conomie ne suffit plus \u00e0 compenser la prolif\u00e9ration de la sph\u00e8re publique et ses co\u00fbts associ\u00e9s, ainsi que le poids des politiques mon\u00e9taires expansionnistes.<\/em><\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\"><em>Jusqu&rsquo;\u00e0 r\u00e9cemment, les d\u00e9cideurs politiques se plaignaient frivolement que les taux d&rsquo;inflation soient inf\u00e9rieurs \u00e0 2 %, formule magique pour une croissance saine. Eh bien, ces deux pour cent ont \u00e9t\u00e9 atteints, et m\u00eame d\u00e9pass\u00e9s, au cours des trois derniers mois. L&rsquo;inflation va probablement continuer \u00e0 augmenter de mani\u00e8re incontr\u00f4l\u00e9e. Au lieu de contribuer \u00e0 l&rsquo;expansion de l&rsquo;\u00e9conomie \u00e0 moyen et long terme, elle donne lieu au pire, \u00e0 savoir la stagflation : une inflation \u00e9lev\u00e9e persistante combin\u00e9e \u00e0 un ch\u00f4mage \u00e9lev\u00e9 et \u00e0 une demande stagnante. &#8230;<\/em><\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\"><em>La situation dans laquelle nous nous trouvons aujourd&rsquo;hui est, sans conteste, le r\u00e9sultat d&rsquo;une mauvaise gestion flagrante. Les services de renseignements g\u00e9opolitiques ont averti du danger dans de nombreux rapports et commentaires, mais les responsables politiques ont trait\u00e9 l&rsquo;inflation comme une solution. &#8230;<\/em><\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\"><em>Les \u00e9conomistes aux niveaux supranational et national ne seront peut-\u00eatre pas m\u00e9contents, car la responsabilit\u00e9 du d\u00e9sastre deviendra floue. Mais les cons\u00e9quences seront terribles : les \u00e9pargnants perdront leur argent sans voir les dirigeants politiques s&rsquo;en prendre \u00e0 eux de mani\u00e8re \u00e9vidente. La prosp\u00e9rit\u00e9 sera r\u00e9duite, les probl\u00e8mes sociaux s&rsquo;aggraveront. Mais, comme le veut le raisonnement cynique, le pouvoir de l&rsquo;\u00c9tat et de l&rsquo;establishment politique en fera autant.<\/em><\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\"><em>Cependant, les technocrates pourraient faire un mauvais calcul. Les citoyens ont de nombreuses raisons de se rebeller et d&rsquo;apporter des changements radicaux aux syst\u00e8mes politiques. Ce voyage peu judicieux, propuls\u00e9 par des politiques cyniques et int\u00e9ress\u00e9es, l&rsquo;arrogance des technocrates et les mensonges des populistes, peut se terminer dans la tourmente.<\/em><\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\"><em>La premi\u00e8re victime de l&rsquo;inflation est la classe moyenne. \u00c0 ce stade, il semble probable que les politiques inflationnistes se poursuivront et que les groupes \u00e0 faibles revenus resteront fid\u00e8les au syst\u00e8me en faillite gr\u00e2ce \u00e0 de nouvelles aides et \u00e0 une propagande accusant les riches. Dans ce contexte, il est probable que les imp\u00f4ts sur la fortune et les successions augmentent, m\u00eame si nous savons empiriquement qu&rsquo;ils sont pr\u00e9judiciables \u00e0 l&rsquo;\u00e9conomie et \u00e0 la prosp\u00e9rit\u00e9 g\u00e9n\u00e9rales. Le r\u00e9sultat final est le trouble social et politique. &#8230;<\/em><\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\"><em>Les classes politiques, les technocrates opini\u00e2tres et certains \u00e9conomistes se sont r\u00e9fugi\u00e9s dans ce refuge depuis plus d&rsquo;une d\u00e9cennie maintenant. Aujourd&rsquo;hui, le dilemme est le suivant : comment all\u00e9ger les gouvernements, les administrations et les organisations supranationales et faire en sorte que les talents de la main-d&rsquo;\u0153uvre soient plus productifs ? C&rsquo;est l&rsquo;un des d\u00e9fis socio-\u00e9conomiques les plus redoutables de notre \u00e9poque.<\/em><\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Source:<\/span><\/p>\n<blockquote class=\"wp-embedded-content\" data-secret=\"ORQlSEtM7U\"><p><a href=\"https:\/\/www.gisreportsonline.com\/r\/inflation-cause\/\">Inflation: Causes and consequences<\/a><\/p><\/blockquote>\n<p><iframe class=\"wp-embedded-content\" sandbox=\"allow-scripts\" security=\"restricted\" style=\"position: absolute; clip: rect(1px, 1px, 1px, 1px);\" title=\"&#8220;Inflation: Causes and consequences&#8221; &#8212; GIS Reports\" src=\"https:\/\/www.gisreportsonline.com\/r\/inflation-cause\/embed\/#?secret=YehOSeSUH7#?secret=ORQlSEtM7U\" data-secret=\"ORQlSEtM7U\" width=\"600\" height=\"338\" frameborder=\"0\" marginwidth=\"0\" marginheight=\"0\" scrolling=\"no\"><\/iframe><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>L&rsquo;inflation est le r\u00e9sultat d&rsquo;une mauvaise politique \u00e9conomique<br \/>\nDes dirigeants irresponsables ont fait de l&rsquo;argent facile une solution aux probl\u00e8mes \u00e9conomiques.<br \/>\nLes gouvernements poursuivent leurs habitudes de d\u00e9penses d\u00e9sastreuses et insoutenables.<\/p>\n","protected":false},"author":14,"featured_media":133882,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[310,277,308,986,989,209,292,306,294],"tags":[954,406,933,434,860],"class_list":["post-134072","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economie","category-europe-fr","category-faits-marquants","category-finance-fr","category-geopolitique","category-les-magazines","category-liechtenstein-fr","category-politique","category-suisse","tag-economie","tag-europe-fr","tag-inflation","tag-politique","tag-prix"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/swissfederalism.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/134072","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/swissfederalism.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/swissfederalism.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/swissfederalism.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/14"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/swissfederalism.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=134072"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/swissfederalism.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/134072\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":134074,"href":"https:\/\/swissfederalism.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/134072\/revisions\/134074"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/swissfederalism.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/133882"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/swissfederalism.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=134072"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/swissfederalism.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=134072"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/swissfederalism.ch\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=134072"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}