{"id":233943,"date":"2024-07-02T18:44:36","date_gmt":"2024-07-02T18:44:36","guid":{"rendered":"https:\/\/swissfederalism.ch\/long-term-effects-inflation\/"},"modified":"2024-07-03T09:02:34","modified_gmt":"2024-07-03T09:02:34","slug":"langfristigen-inflation-ungleichheit","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/swissfederalism.ch\/de\/langfristigen-inflation-ungleichheit\/","title":{"rendered":"Zu den langfristigen Auswirkungen der Inflation geh\u00f6rt die zunehmende Ungleichheit"},"content":{"rendered":"<h1 class=\"entry-title\"><span class=\"font-377884\">Zu den langfristigen Auswirkungen der Inflation geh\u00f6rt die zunehmende Ungleichheit<\/span><\/h1>\n<h3><span class=\"font-377884\"><em><span class=\"font-377884\">Die Inflation verlagert die Investitionen vom Wachstum in die Spekulation, verlangsamt die Entwicklung und f\u00fchrt zu sozialem Unfrieden, aber die Regierungen bleiben s\u00fcchtig nach inflation\u00e4ren Ausgaben.<\/span><\/em><\/span><\/h3>\n<h3 style=\"text-align: center;\"><span class=\"font-377884\" style=\"color: #ff0000;\">Kurz und b\u00fcndig<\/span><\/h3>\n<ul>\n<li style=\"list-style-type: none;\">\n<ul>\n<li style=\"list-style-type: none;\">\n<ul>\n<li style=\"list-style-type: none;\">\n<ul>\n<li style=\"list-style-type: none;\">\n<ul>\n<li style=\"list-style-type: none;\">\n<ul>\n<li style=\"list-style-type: none;\">\n<ul>\n<li style=\"list-style-type: none;\">\n<ul>\n<li style=\"text-align: left;\"><span class=\"font-377884\">Anhaltende Inflation plagt die meisten westlichen L\u00e4nder seit \u00fcber 50 Jahren<\/span><\/li>\n<li style=\"text-align: left;\"><span class=\"font-377884\">Dies hemmt das Wachstum und n\u00e4hrt den sozialen Unmut, der durch politische Ma\u00dfnahmen nicht behoben werden kann.<\/span><\/li>\n<li style=\"text-align: left;\"><span class=\"font-377884\">Die Technologie mag einen Ausweg bieten, aber die Regierungen sch\u00fctzen den Status quo<\/span><\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<figure id=\"attachment_233935\" aria-describedby=\"caption-attachment-233935\" style=\"width: 840px\" class=\"wp-caption aligncenter\"><a href=\"https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2024\/07\/Inflation-increasing-Image-by-Gerd-Altmann-from-Pixabay-1024x724.jpg\"><img decoding=\"async\" class=\"size-large wp-image-233935\" src=\"https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2024\/07\/Inflation-increasing-Image-by-Gerd-Altmann-from-Pixabay-1024x724.jpg\" alt=\"Inflation increasing Image by Gerd Altmann from Pixabay\" width=\"840\" height=\"594\" srcset=\"https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2024\/07\/Inflation-increasing-Image-by-Gerd-Altmann-from-Pixabay-1024x724.jpg 1024w, https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2024\/07\/Inflation-increasing-Image-by-Gerd-Altmann-from-Pixabay-300x212.jpg 300w, https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2024\/07\/Inflation-increasing-Image-by-Gerd-Altmann-from-Pixabay-768x543.jpg 768w, https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2024\/07\/Inflation-increasing-Image-by-Gerd-Altmann-from-Pixabay-1536x1086.jpg 1536w, https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2024\/07\/Inflation-increasing-Image-by-Gerd-Altmann-from-Pixabay-350x247.jpg 350w, https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2024\/07\/Inflation-increasing-Image-by-Gerd-Altmann-from-Pixabay.jpg 1920w\" sizes=\"(max-width: 840px) 100vw, 840px\" \/><\/a><figcaption id=\"caption-attachment-233935\" class=\"wp-caption-text\"><span class=\"font-377884\">Inflation increasing Image by Gerd Altmann from Pixabay<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<p><span class=\"font-377884\">Wir leben im Zeitalter der Inflation. Obwohl es Inflation in der einen oder anderen Form seit Beginn der Geldwirtschaft gibt, hat kein Wirtschaftssystem die Entwertung des Geldes jemals in einem solchen Ausma\u00df institutionalisiert und aufrechterhalten wie das System, in dem wir heute leben.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Nach den offiziellen Inflationszahlen des United States Bureau of Labor Statistics hatte ein US-Dollar im August 1971 die gleiche Kaufkraft wie 7,66 Dollar im M\u00e4rz 2024. Umgekehrt entspricht die Kaufkraft eines US-Dollars heute der von nur 13 Cents im Jahr 1971, als Pr\u00e4sident Richard Nixon die letzten Reste einer Golddeckung des US-Dollars im Rahmen des Bretton-Woods-Systems abschaffte.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Was bedeuten diese Zahlen? Seit mehr als einem halben Jahrhundert hat der US-Dollar im Vergleich zu den \u00fcblichen Konsumg\u00fctern, die ein amerikanischer Haushalt kauft, im Durchschnitt um fast 4 % pro Jahr an Wert verloren. Dies sind die offiziellen Inflationszahlen, die nicht \u00fcber den privaten Verbrauch hinausgehen. Mindestens seit den 1980er Jahren ist jedoch auch eine unverh\u00e4ltnism\u00e4\u00dfig hohe Preisinflation bei Immobilien, Aktien und vielen anderen langfristigen Verm\u00f6genswerten, wie z. B. Edelmetallen, zu verzeichnen. Der US-Dollar-Preis f\u00fcr Gold beispielsweise ist in den letzten 30 Jahren um durchschnittlich 6,3 Prozent pro Jahr gestiegen.<\/span><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h2 style=\"text-align: center;\"><span class=\"font-377884\" style=\"color: #ff6600;\"><em>Fakten &amp; Zahlen &#8211; &#8218;Nixon-Schock&#8216;<\/em><\/span><\/h2>\n<p style=\"text-align: left;\"><span class=\"font-377884\" style=\"color: #ff6600;\"><em>Nach dem Zweiten Weltkrieg legte das Bretton-Woods-System die Wechselkurse fest, indem es die W\u00e4hrungen an den US-Dollar band, der in Gold konvertierbar war. Doch als die Weltwirtschaft wuchs, reichten die Goldreserven der USA nicht mehr aus, um die wachsende Zahl der im Umlauf befindlichen Dollar zu decken. Im Jahr 1971 reagierte Pr\u00e4sident Richard Nixon auf die steigende Inflation und Arbeitslosigkeit im eigenen Land, indem er die Konvertierbarkeit des Dollars in Gold &#8222;vor\u00fcbergehend&#8220; aussetzte. Der &#8222;Nixon-Schock&#8220; ebnete den Weg f\u00fcr das heutige System frei schwankender Fiat-W\u00e4hrungen und ver\u00e4nderte das Wesen der internationalen W\u00e4hrungspolitik.<\/em><\/span><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h3 style=\"text-align: center;\"><\/h3>\n<h3 style=\"text-align: center;\"><span class=\"font-377884\"><em>Die Auflistung der langfristigen Folgen einer anhaltenden Inflation k\u00f6nnte ganze B\u00e4nde f\u00fcllen.<\/em><\/span><\/h3>\n<p><span class=\"font-377884\">In Europa ist die Situation \u00e4hnlich. Seit der Einf\u00fchrung des Euro im Jahr 1999 hat sich die durchschnittliche Verbraucherpreisinflation in der Eurozone um die 2 Prozent pro Jahr eingependelt. Das bedeutet, dass die Europ\u00e4ische Zentralbank ihr erkl\u00e4rtes geldpolitisches Ziel erreicht hat, wenn auch nur im Durchschnitt. Gleichzeitig waren die Immobilien- und Aktienm\u00e4rkte w\u00e4hrend des gesamten Zeitraums stark aufgebl\u00e4ht, eine Tatsache, die in den offiziellen Inflationsstatistiken nicht ber\u00fccksichtigt wird. Die Immobilienpreise haben sich in den letzten 25 Jahren in Frankreich fast verdreifacht und in Deutschland mehr als verdoppelt. Die Aktienkurse steigen st\u00e4ndig auf neue Rekordh\u00f6hen und scheinen sich von der Realwirtschaft abzukoppeln. All diese Anzeichen zeigen uns, dass wir tats\u00e4chlich im Zeitalter der Inflation leben.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Die Auflistung der langfristigen Folgen einer anhaltenden Inflation k\u00f6nnte ganze B\u00e4nde f\u00fcllen. Aber unter diesen Folgen scheinen drei besonders relevant zu sein.<\/span><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h2><span class=\"font-377884\">Inflation untergr\u00e4bt das reale Wirtschaftswachstum<\/span><\/h2>\n<p><span class=\"font-377884\">Wirtschaftswissenschaftler sind sich einig, dass wir die Wirtschaft kurzfristig durch Inflation anregen k\u00f6nnen. Doch was aus kurzfristiger Sicht vern\u00fcnftig erscheint, kann auf lange Sicht mitunter erheblichen Schaden anrichten. Wir alle kennen Beispiele f\u00fcr diese Binsenweisheit, aber nicht jeder ist sich bewusst, dass sie auch f\u00fcr die Inflation gilt. Im Rahmen der Besonderheiten einer bestimmten Wirtschaft kann ein Anstieg der Inflation fast immer die Wirtschaftst\u00e4tigkeit zus\u00e4tzlich anregen.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Die Senkung der Zinss\u00e4tze und die Ausweitung der Geldmenge erh\u00f6hen das Kreditvolumen, die Investitionen und den Konsum. All dies beschleunigt den Wirtschaftsprozess. Langfristig anhaltende Inflation f\u00fchrt jedoch zu Ver\u00e4nderungen in der zugrunde liegenden Wirtschaftsstruktur. Die Investoren, die die Grundlage f\u00fcr das Wirtschaftswachstum schaffen, werden ihr Verhalten an die neuen Umst\u00e4nde anpassen. In einer inflation\u00e4ren Wirtschaft herrschen oft chaotische Zust\u00e4nde.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Produktive Investitionen in den Aufbau des Realkapitalstocks sind daher mit erh\u00f6hten Risiken verbunden. Man kann jedoch davon ausgehen, dass die Preise im Durchschnitt steigen werden, und die Preise bestehender Verm\u00f6genswerte, wie z. B. Immobilien, werden \u00fcberproportional steigen. Das bedeutet, dass es aus Anlegersicht immer sinnvoller wird, bestehende Verm\u00f6genswerte zu erwerben, anstatt in die Produktion neuer zu investieren.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Produktive Investitionen werden zunehmend von spekulativen Investitionen verdr\u00e4ngt, die darauf abzielen, aus steigenden Preisen Profit zu schlagen. Wenn produktive Investitionen ausbleiben, kann eine Volkswirtschaft nicht mehr real wachsen. Sie lebt dann von ihrer vorhandenen Substanz und verbraucht Kapital, anstatt es aufzubauen.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\"><strong><span class=\"font-377884\"><a href=\"https:\/\/swissfederalism.ch\/de\/inflation-ursachen-und-folgen\/\">Inflation: Ursachen und Folgen<\/a><\/span><\/strong><\/span><\/p>\n<h2><span class=\"font-377884\">Inflation erh\u00f6ht die Ungleichheit<\/span><\/h2>\n<p><span class=\"font-377884\">Die wachsende Nachfrage nach langfristigen Verm\u00f6genswerten, die vor Inflation sch\u00fctzen, kann als eine Art Selbstverteidigungsmechanismus angesehen werden. Wenn die Inflation \u00fcber einen l\u00e4ngeren Zeitraum anh\u00e4lt, setzt ein kultureller und sozialer Lernprozess ein.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Die einfachste Form des Sparens ist, etwas Geld zur Seite zu legen. Es ist auch seit langem eine g\u00e4ngige Form des Sparens in Haushalten mit niedrigem Einkommen. Je mehr Menschen begreifen, dass diese Strategie nicht mehr funktioniert, desto mehr ger\u00e4t die Gesellschaft in einen Strudel der Verm\u00f6genspreisinflation. Immer mehr Menschen kaufen zum Beispiel Immobilien, nicht um darin zu wohnen oder sie zu vermieten, sondern um ihre Ersparnisse zu parken und sie vor Erosion zu sch\u00fctzen. Dies erkl\u00e4rt die hohen Leerstandsquoten in St\u00e4dten wie London, Paris und New York City.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Die st\u00e4ndig wachsende Nachfrage nach langfristigen Verm\u00f6genswerten f\u00fchrt dazu, dass die Verm\u00f6genspreise immer schneller steigen, w\u00e4hrend die Einkommen der Menschen hinterherhinken. Die wohlhabenden Schichten entfernen sich immer weiter von den weniger wohlhabenden Schichten. Die stetige Inflation, auch wenn sie im Durchschnitt moderat ist, treibt einen Keil zwischen Arm und Reich.<\/span><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h2><span class=\"font-377884\">Inflation promotes frustration and resentment<\/span><\/h2>\n<p><span class=\"font-377884\">For average-income earners without existing assets, social advancement is becoming increasingly difficult in the face of disproportionately high asset price inflation. It is true that an inflationary economy also offers many opportunities to some individuals. A have-not can quickly achieve great wealth if he or she only bets on the right horse. But this is the exception, not the rule. Inflation does not benefit the majority. On the contrary, those lucky individuals achieve great wealth precisely because the masses lose out in the process of inflation.<\/span><\/p>\n<h3 style=\"text-align: center;\"><span class=\"font-377884\"><em>If sufficiently many people lose trust in the economic system they live in, the democratic process will sooner or later dismantle that system.<\/em><\/span><\/h3>\n<p><span class=\"font-377884\">This tendency has serious consequences for a society\u2019s cohesion. In an inflationary economy, individuals can become rich at the expense of others without producing anything of value to others. It is often impossible to tell how much of a given fortune is the result of productive activity and how much is the result of inflationary redistribution.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Viele Menschen sp\u00fcren intuitiv, dass diese Situation ungerecht ist, was Neid, Missgunst und Ver\u00e4rgerung hervorruft. Mit der Zeit neigen diese Gef\u00fchle dazu, sich gegen alle Besitzenden zu richten, auch gegen diejenigen, die den gr\u00f6\u00dften Teil ihres Reichtums durch produktive T\u00e4tigkeit erworben haben. Auf diese Weise werden in der Gesellschaft selbstzerst\u00f6rerische Emotionen erzeugt und aufgestaut, die sich in der Politik manifestieren. Wenn ausreichend viele Menschen das Vertrauen in das Wirtschaftssystem, in dem sie leben, verlieren, wird der demokratische Prozess dieses System fr\u00fcher oder sp\u00e4ter demontieren.<\/span><\/p>\n<h2><span class=\"font-377884\">Szenarien<\/span><\/h2>\n<p><span class=\"font-377884\">Die k\u00fcnftige Entwicklung h\u00e4ngt entscheidend davon ab, was die Menschen als Ursachen f\u00fcr die oben genannten Auswirkungen wahrnehmen. Stress, Angst und allgemeine Unzufriedenheit mit dem Wirtschaftssystem lassen sich nur in dem Ma\u00dfe in fruchtbare Reformen umsetzen, in dem die Menschen die ma\u00dfgeblichen Ursache-Wirkungs-Beziehungen richtig verstehen.<\/span><\/p>\n<h3><span class=\"font-377884\">Unwahrscheinlich: Die meisten Menschen werden sich f\u00fcr die richtigen Reformen einsetzen<\/span><\/h3>\n<p><span class=\"font-377884\">Die meisten Menschen k\u00f6nnen im Prinzip die wesentlichen Ursache-Wirkungs-Beziehungen verstehen, auf die es ankommt. Aber tun sie das wirklich? Das scheint eher unwahrscheinlich. Die wirtschaftliche und finanzielle Bildung in Nordamerika und Europa ist r\u00fcckl\u00e4ufig. Die Ergebnisse der allgemeinen Bildung sind seit Jahren r\u00fcckl\u00e4ufig. Wenn es um die Wirtschaft geht, kann man sich leicht irren, obwohl die Grunds\u00e4tze, die f\u00fcr die Schaffung von Wohlstand gelten m\u00fcssen, einfach sind: sichere private Eigentumsrechte, geringe Regimeunsicherheit und stabiles Geld.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Unter diesen Umst\u00e4nden scheint es wahrscheinlicher, dass eine betr\u00e4chtliche Anzahl von Menschen auf interventionistische Pl\u00e4ne hereinf\u00e4llt.<\/span><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h3><span class=\"font-377884\">Most likely: Further futile interventions<\/span><\/h3>\n<p><span class=\"font-377884\">The easy solution to a problem like inequality is fiscal redistribution, that is, higher taxes and welfare spending. People seem more ready to accept such measures instead of pressing for an end to inflationary monetary policies. They tend to believe that the free-market system drives up inequality by its nature, and they generally do not understand the monetary system. Neither do they understand the phenomenon of inflation and its long-term effects.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Going down the interventionist spiral by implementing further policy changes to correct some of these adverse effects has been our trajectory for decades.<\/span><\/p>\n<h3><span class=\"font-377884\">Likely: Technology provides a way out, but governments oppose it<\/span><\/h3>\n<p><span class=\"font-377884\">It is likely that the next years will bring more significant technological progress in the digital sphere, including cryptocurrencies, artificial intelligence and big data. If money decoupled from political influence is feasible at all in our day and age, it will likely come out of such technological advances. A lot will depend on how governments react to those advances. It seems very unlikely that they will let cryptocurrencies run their course freely, especially if, at some stage, such currencies rise to the rank of a serious competitor of government-controlled fiat money.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Selbst wenn die Technologie also potenzielle L\u00f6sungen f\u00fcr unser inflation\u00e4res Geldsystem liefert, scheint es wahrscheinlich, dass die Politik sich diese L\u00f6sungen aneignet, drosselt und im schlimmsten Fall zerst\u00f6rt. Wenn das der Fall sein sollte, kann man nur hoffen, dass die Technologie schneller und effizienter ist als die staatliche Kontrolle.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Author: <strong>Karl-Friedrich Israel<\/strong> &#8211; visiting professor at Saarland University in Saarbr\u00fccken, Germany.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Quelle:<\/span><\/p>\n<blockquote class=\"wp-embedded-content\" data-secret=\"5XJil4bN9R\"><p><a href=\"https:\/\/www.gisreportsonline.com\/r\/inflation-inequality-growth-economy\/\">The long-term effects of inflation include rising inequality<\/a><\/p><\/blockquote>\n<p><iframe class=\"wp-embedded-content\" sandbox=\"allow-scripts\" security=\"restricted\" style=\"position: absolute; clip: rect(1px, 1px, 1px, 1px);\" title=\"&#8220;The long-term effects of inflation include rising inequality&#8221; &#8212; GIS Reports\" src=\"https:\/\/www.gisreportsonline.com\/r\/inflation-inequality-growth-economy\/embed\/#?secret=oAraJe3OnE#?secret=5XJil4bN9R\" data-secret=\"5XJil4bN9R\" width=\"600\" height=\"338\" frameborder=\"0\" marginwidth=\"0\" marginheight=\"0\" scrolling=\"no\"><\/iframe><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Die Inflation verlagert die Investitionen vom Wachstum in die Spekulation, verlangsamt die Entwicklung und f\u00fchrt zu sozialem Unfrieden, aber die Regierungen bleiben s\u00fcchtig nach inflation\u00e4ren Ausgaben.<\/p>\n","protected":false},"author":14,"featured_media":233938,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[990,309,311,211],"tags":[1319,935,796],"class_list":["post-233943","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-geopolitik","category-highlights","category-wirtschaft","category-zeitschrift","tag-gis-de","tag-inflation","tag-wirtschaft"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/swissfederalism.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/233943","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/swissfederalism.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/swissfederalism.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/swissfederalism.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/14"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/swissfederalism.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=233943"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/swissfederalism.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/233943\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":233945,"href":"https:\/\/swissfederalism.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/233943\/revisions\/233945"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/swissfederalism.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/233938"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/swissfederalism.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=233943"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/swissfederalism.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=233943"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/swissfederalism.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=233943"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}