{"id":233897,"date":"2024-06-27T15:53:25","date_gmt":"2024-06-27T15:53:25","guid":{"rendered":"https:\/\/swissfederalism.ch\/argentina-dollarization\/"},"modified":"2025-07-03T09:58:20","modified_gmt":"2025-07-03T09:58:20","slug":"argentinien-dollarisierung","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/swissfederalism.ch\/de\/argentinien-dollarisierung\/","title":{"rendered":"Warum Argentinien zum Dollar wechseln k\u00f6nnte"},"content":{"rendered":"<h1 class=\"entry-title\"><span class=\"font-377884\">Warum Argentinien zum Dollar wechseln k\u00f6nnte<\/span><\/h1>\n<h3><span class=\"font-377884\"><em>Pr\u00e4sident Milei hat vorgeschlagen, dass Argentinien den US-Dollar einf\u00fchrt, um seine wirtschaftlichen Probleme zu l\u00f6sen. Die Politik und seine eigene Finanzpolitik stehen dem derzeit im Wege.<\/em><\/span><\/h3>\n<h3 style=\"text-align: center;\"><span class=\"font-377884\" style=\"color: #ff0000;\">Kurz und b\u00fcndig<\/span><\/h3>\n<ul>\n<li style=\"list-style-type: none;\">\n<ul>\n<li style=\"list-style-type: none;\">\n<ul>\n<li style=\"list-style-type: none;\">\n<ul>\n<li style=\"list-style-type: none;\">\n<ul>\n<li style=\"list-style-type: none;\">\n<ul>\n<li style=\"list-style-type: none;\">\n<ul>\n<li><span class=\"font-377884\">Die Dollarisierung k\u00f6nnte zur L\u00f6sung der anhaltenden wirtschaftlichen Probleme Argentiniens beitragen<\/span><\/li>\n<li><span class=\"font-377884\">Buenos Aires k\u00f6nnte sich f\u00fcr ein Doppelw\u00e4hrungssystem mit dem Peso und dem US-Dollar entscheiden<\/span><\/li>\n<li><span class=\"font-377884\">Die f\u00fcr die Dollarisierung erforderliche politische Unterst\u00fctzung und wirtschaftliche Stabilit\u00e4t fehlen<\/span><\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<figure id=\"attachment_233880\" aria-describedby=\"caption-attachment-233880\" style=\"width: 840px\" class=\"wp-caption aligncenter\"><a href=\"https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2024\/06\/Argentina-US-dollar-Image-by-Chris-Sche-Bo-1024x1024.jpg\"><img decoding=\"async\" class=\"size-large wp-image-233880\" src=\"https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2024\/06\/Argentina-US-dollar-Image-by-Chris-Sche-Bo-1024x1024.jpg\" alt=\"Argentine dollarization\" width=\"840\" height=\"840\" srcset=\"https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2024\/06\/Argentina-US-dollar-Image-by-Chris-Sche-Bo-1024x1024.jpg 1024w, https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2024\/06\/Argentina-US-dollar-Image-by-Chris-Sche-Bo-300x300.jpg 300w, https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2024\/06\/Argentina-US-dollar-Image-by-Chris-Sche-Bo-150x150.jpg 150w, https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2024\/06\/Argentina-US-dollar-Image-by-Chris-Sche-Bo-768x768.jpg 768w, https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2024\/06\/Argentina-US-dollar-Image-by-Chris-Sche-Bo-1536x1536.jpg 1536w, https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2024\/06\/Argentina-US-dollar-Image-by-Chris-Sche-Bo-350x350.jpg 350w, https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2024\/06\/Argentina-US-dollar-Image-by-Chris-Sche-Bo-348x348.jpg 348w, https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2024\/06\/Argentina-US-dollar-Image-by-Chris-Sche-Bo-45x45.jpg 45w, https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2024\/06\/Argentina-US-dollar-Image-by-Chris-Sche-Bo.jpg 1920w\" sizes=\"(max-width: 840px) 100vw, 840px\" \/><\/a><figcaption id=\"caption-attachment-233880\" class=\"wp-caption-text\"><span class=\"font-377884\">Argentine dollarization Image by Chris Sche-Bo<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<p><span class=\"font-377884\">Das Gespenst der Hyperinflation geht um in Argentinien, und Pr\u00e4sident Javier Milei schl\u00e4gt als Teil der L\u00f6sung die Dollarisierung vor. Bei der W\u00e4hrungssubstitution wird die einheimische W\u00e4hrung durch eine ausl\u00e4ndische ersetzt &#8211; im Falle Argentiniens w\u00e4re das der Dollar der Vereinigten Staaten.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Pr\u00e4sident Milei, der seit \u00fcber 20 Jahren Wirtschaftsprofessor ist, tendierte zun\u00e4chst zu einer vollst\u00e4ndigen Dollarisierung. Das ist zwar immer noch m\u00f6glich, aber die j\u00fcngsten Entwicklungen deuten darauf hin, dass eine Doppelw\u00e4hrungsl\u00f6sung, bei der der Peso und der US-Dollar nebeneinander existieren, wahrscheinlicher ist. Andere Reformen werden ebenfalls durchgef\u00fchrt werden m\u00fcssen, aber die Dollarisierung wird zunehmend als notwendiger Bestandteil einer neuen Reihe von politischen und institutionellen Ver\u00e4nderungen angesehen, von denen man sich langfristige L\u00f6sungen f\u00fcr die wirtschaftlichen Probleme Argentiniens erhofft.<\/span><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h2><span class=\"font-377884\">Der wirtschaftliche Hintergrund f\u00fcr die Einf\u00fchrung einer Fremdw\u00e4hrung<\/span><\/h2>\n<p><span class=\"font-377884\">Argentinien k\u00e4mpft seit 1945 mit einer chronisch hohen Inflation &#8211; im Durchschnitt 62 Prozent -, abgesehen von einer kurzen Atempause in den 1990er Jahren. Diese anhaltende Inflation, die Regierungen und politische Epochen \u00fcberspannt, weist auf ein zugrunde liegendes institutionelles Problem hin, das eine solide L\u00f6sung erfordert. Zu den langfristigen Folgen geh\u00f6rt ein R\u00fcckgang des Bruttoinlandsprodukts (BIP) pro Kopf seit Mitte der 1940er Jahre.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Die Dollarisierung bietet eine umfassende Wirtschaftsreform, die einen ausgeglichenen Haushalt, Steuerreformen, die Umstrukturierung des Arbeitsmarktes und die F\u00f6rderung des freien internationalen Handels erm\u00f6glicht, ohne die potenziellen Risiken, die sich aus der Innenpolitik ergeben.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Dollarisierte Volkswirtschaften wie Panama, Ecuador und El Salvador haben sich als widerstandsf\u00e4hig, stabil und wachstumsstark erwiesen, ohne dass es zu W\u00e4hrungskrisen oder Bank-Runs kam. Die Dollarisierung mindert nicht nur die Wechselkursrisiken, sondern sch\u00fctzt auch den Zugang des Privatsektors zu Krediten, selbst in Zeiten des Staatsbankrotts oder politischer Umw\u00e4lzungen, wie im Fall Ecuadors.<\/span><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h2><span class=\"font-377884\">Politische Anreize in Buenos Aires<\/span><\/h2>\n<p><span class=\"font-377884\">Abgesehen von den wirtschaftlichen Vorteilen bietet die Dollarisierung zwei wichtige politische Vorteile f\u00fcr Argentinien. Erstens handelt es sich um einen schnellen Schritt mit einem raschen Ergebnis, wodurch das politische Kapital erhalten bleibt, das f\u00fcr sp\u00e4tere strukturelle Ver\u00e4nderungen wie Arbeitsmarktreformen und einen ausgeglichenen Haushalt erforderlich ist. Zweitens kann die Dollarisierung dazu beitragen, die Produktion anzukurbeln und gleichzeitig die Haushaltsdisziplin zu st\u00e4rken. Ecuador und auch Argentinien in den 1990er Jahren sind erfolgreiche Beispiele f\u00fcr diese Strategie.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Ein alternativer Weg, der sich allein auf die nationale W\u00e4hrung st\u00fctzt, w\u00fcrde mehr Zeit ben\u00f6tigen, um klare wirtschaftliche Vorteile zu bieten. Ein ausgeglichener Haushalt oder die Verabschiedung von Regulierungsreformen erfordern eine Debatte im Kongress, Zeit f\u00fcr die Umsetzung und noch mehr Zeit, um die wirtschaftlichen Auswirkungen zu beurteilen. Ein solcher Zeitplan birgt f\u00fcr die argentinische Regierung unter den derzeitigen wirtschaftlichen Bedingungen ein hohes Risiko. Argentinien weist im internationalen Vergleich eine schlechte makro\u00f6konomische Leistung auf, w\u00e4hrend die dollarisierten L\u00e4nder der Region zu den stabileren Volkswirtschaften geh\u00f6ren.<\/span><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h2><span class=\"font-377884\">Durchf\u00fchrung der Dollarisierung<\/span><\/h2>\n<p><span class=\"font-377884\">Die Umsetzung der Dollarisierung erfolgt idealerweise zu einem Gleichgewichtswechselkurs, der einen reibungslosen \u00dcbergang ohne gr\u00f6\u00dfere St\u00f6rungen in den Wirtschaftssektoren gew\u00e4hrleistet. Konzeptionell ist es sinnvoll, die Dollarisierung in drei Gruppen zu unterteilen: Bankkonten, Bargeldumlauf und Verbindlichkeiten der Zentralbank.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Bankkonten sind die am einfachsten und schnellsten zu dollarisierende Gruppe. Bankeinlagen werden zum Dollarisierungskurs von Pesos in Dollar umgewandelt, ein Vorgang, der sofort erfolgen kann, da es sich um eine buchhalterische Anpassung handelt. Was den Bedarf an physischen Dollars betrifft, so m\u00fcssten im Prinzip nur die Bankreserven gedeckt werden.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Unter den derzeitigen Bedingungen in Argentinien ist ein massiver Ansturm auf die Banken unwahrscheinlich. Bankeinlagen sind f\u00fcr Transaktionszwecke wie Waren, Dienstleistungen, L\u00f6hne und andere Bargeldbed\u00fcrfnisse bestimmt, d.h. Geld, das die Kontoinhaber auf den Bankkonten haben m\u00fcssen, um Zahlungen zu leisten und zu empfangen. Der Mangel an Dollarscheinen mit niedrigem Nennwert schr\u00e4nkt zwar die Abhebungen in den Banken ein, da f\u00fcr Bargeldtransaktionen in der Regel Kleingeld ben\u00f6tigt wird, das nur in Pesos erh\u00e4ltlich ist, aber die Banken k\u00f6nnen ihren Kunden stattdessen Debitkarten anbieten, die mit Dollar aufgeladen sind, anstatt Bargeld auszugeben. Die Erfahrung Ecuadors zeigt, dass eine Ank\u00fcndigung der Dollarisierung, wenn sie richtig gehandhabt wird, dazu f\u00fchren kann, dass Bargeld in Bankeinlagen zur\u00fcckflie\u00dft, obwohl es einen negativen Realzins bietet.<\/span><\/p>\n<h3 style=\"text-align: center;\"><span class=\"font-377884\"><em>Die derzeitigen Bedingungen in Argentinien machen einen massiven Ansturm auf die Banken unwahrscheinlich.<\/em><\/span><\/h3>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Die jetzt im Umlauf befindliche W\u00e4hrung kann auf verschiedene Weise verwaltet werden. Eine M\u00f6glichkeit ist die obligatorische Dollarisierung der umlaufenden W\u00e4hrung, wie in Ecuador, wo eine neunmonatige Frist f\u00fcr den Umtausch von Sucres in Dollar gilt, bevor die Landesw\u00e4hrung ihre G\u00fcltigkeit verliert. Eine andere M\u00f6glichkeit ist die freiwillige Dollarisierung wie in El Salvador, bei der die G\u00fcltigkeit der Landesw\u00e4hrung auf unbestimmte Zeit beibehalten wird. In diesem Fall wird die zirkulierende W\u00e4hrung dollarisiert, wenn sie in Banken eingezahlt oder als Steuern gezahlt wird (da solche Gelder auf Bankkonten der Regierung eingehen w\u00fcrden).<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Argentinien k\u00f6nnte m\u00f6glicherweise beide Methoden kombinieren. Beginnend mit der freiwilligen Dollarisierung des Pesos k\u00f6nnte nach einem bestimmten Zeitraum, z.B. einem Jahr, automatisch zur obligatorischen Dollarisierung \u00fcbergegangen werden, wenn die umlaufende W\u00e4hrung unter einen vorher festgelegten Schwellenwert f\u00e4llt. Dieser Ansatz w\u00fcrde der Zentralbank Zeit geben, die notwendigen Dollars w\u00e4hrend des freiwilligen Zeitraums zu erwerben, w\u00e4hrend die ben\u00f6tigten Dollars auf die reduziert w\u00fcrden, die notwendig sind, um den vordefinierten Schwellenwert zu erreichen und zu halten.<\/span><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h2><span class=\"font-377884\">\u00dcberwindung der gr\u00f6\u00dften Herausforderung der Dollarisierung: Zentralbankverbindlichkeiten<\/span><\/h2>\n<p><span class=\"font-377884\">Die Dollarisierung der Zentralbankverbindlichkeiten ist der schwierigste Aspekt, da diese Verbindlichkeiten die Einlagen der Gesch\u00e4ftsbanken st\u00fctzen. Eine Option k\u00f6nnte darin bestehen, dass der Staat diese Verbindlichkeiten von den Gesch\u00e4ftsbanken in Dollar kauft, was allerdings eine erhebliche Dollarreserve erfordern w\u00fcrde, die der Staat derzeit nicht hat. Au\u00dferdem w\u00fcrde damit eine Einnahmequelle f\u00fcr die Banken wegfallen, was sie kurzfristig beeintr\u00e4chtigen k\u00f6nnte, wenn es auf dem argentinischen Markt keine tragf\u00e4higen Alternativen gibt.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">In Anbetracht dieser Herausforderungen besteht ein alternativer Ansatz darin, diese Verbindlichkeiten zu dollarisieren und ihre R\u00fcckzahlung \u00fcber einen Tilgungsfonds zu planen, der die R\u00fcckzahlung der Verbindlichkeiten \u00fcber eine Reihe von geplanten Zahlungen erm\u00f6glicht, anstatt alles auf einmal am Tag der Dollarisierung. Dies k\u00f6nnte durch einen internationalen Treuhandfonds erleichtert werden, der dem Plan zus\u00e4tzliche Sicherheit und Stabilit\u00e4t verleiht. Finanzielle Verm\u00f6genswerte der Zentralbank, wie z. B. auf Dollar lautende Staatsanleihen, w\u00fcrden auf den Trust \u00fcbertragen; die Verbindlichkeiten der Zentralbank w\u00fcrden durch kurzfristige, auf Dollar lautende Verbindlichkeiten des Trusts ersetzt.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Die Regierung k\u00f6nnte dann den Prozess der Schlie\u00dfung der Zentralbank einleiten, wobei die Einnahmen aus Staatsanleihen und anderen Beitr\u00e4gen zum Trust automatisch zur Begleichung der auf Dollar lautenden Verbindlichkeiten der Zentralbank verwendet w\u00fcrden. Sobald alle Verbindlichkeiten getilgt sind, w\u00fcrde der Trust aufgel\u00f6st und alle finanziellen Verm\u00f6genswerte w\u00fcrden an die Regierung zur\u00fcckfallen.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">F\u00fcr die argentinische \u00d6ffentlichkeit ist es wichtig, dass die Dollarisierung eine fast unmittelbare \u00c4nderung der Politik bedeutet. Sobald die Bankkonten dollarisiert sind und der US-Dollar den Status eines gesetzlichen Zahlungsmittels erh\u00e4lt, w\u00fcrde die \u00d6ffentlichkeit in einer &#8222;dollarisierten Wirtschaft&#8220; arbeiten. Der Prozess des Umtauschs von umlaufenden Pesos in US-Dollar und der Umgang mit den Verbindlichkeiten der Zentralbank w\u00fcrden hinter den Kulissen stattfinden.<\/span><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h2><span class=\"font-377884\">Der Wirtschaftsplan von Pr\u00e4sident Milei und die Optionen f\u00fcr eine W\u00e4hrungsreform<\/span><\/h2>\n<p><span class=\"font-377884\">Die Regierung von Pr\u00e4sident Milei hat zwar noch keinen detaillierten Wirtschaftsplan und keinen Kurs f\u00fcr die Zukunft bekannt gegeben, doch lassen sich ihre Absichten in mehreren wichtigen Schritten zusammenfassen.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Der erste besteht darin, den Haushalt rasch auszugleichen, gefolgt von einer Verringerung der Geldmenge, die zur Finanzierung des Defizits gedruckt wird, um so die Inflation zu senken. Au\u00dferdem ist geplant, die Verbindlichkeiten der Zentralbank an das Finanzministerium zu \u00fcbertragen, um die Bilanz der Zentralbank zu verbessern. Sobald diese Ma\u00dfnahmen umgesetzt sind, werden die Kapitalverkehrskontrollen abgeschafft und ein Doppelw\u00e4hrungssystem eingef\u00fchrt, so dass der Peso und der US-Dollar gleichberechtigt miteinander konkurrieren k\u00f6nnen.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Au\u00dferdem will die Regierung der Zentralbank die direkte Finanzierung des Schatzamtes verbieten. Sobald der US-Dollar den Peso abgel\u00f6st hat, soll die Zentralbank abgeschafft und offiziell zu einer vollst\u00e4ndig auf den Dollar ausgerichteten Wirtschaft \u00fcbergegangen werden.<\/span><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<figure id=\"attachment_233884\" aria-describedby=\"caption-attachment-233884\" style=\"width: 840px\" class=\"wp-caption aligncenter\"><a href=\"https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2024\/06\/Casa-Rosada-the-president-of-the-Argentine-Republics-official-workplace-Buenos-aires-Argentina-Image-by-julian-zapata-from-Pixabay-1024x771.jpg\"><img decoding=\"async\" class=\"size-large wp-image-233884\" src=\"https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2024\/06\/Casa-Rosada-the-president-of-the-Argentine-Republics-official-workplace-Buenos-aires-Argentina-Image-by-julian-zapata-from-Pixabay-1024x771.jpg\" alt=\"Casa Rosada, the president of the Argentine Republic's official workplace - Buenos aires - Argentina Image by julian zapata from Pixabay\" width=\"840\" height=\"632\" srcset=\"https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2024\/06\/Casa-Rosada-the-president-of-the-Argentine-Republics-official-workplace-Buenos-aires-Argentina-Image-by-julian-zapata-from-Pixabay-1024x771.jpg 1024w, https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2024\/06\/Casa-Rosada-the-president-of-the-Argentine-Republics-official-workplace-Buenos-aires-Argentina-Image-by-julian-zapata-from-Pixabay-300x226.jpg 300w, https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2024\/06\/Casa-Rosada-the-president-of-the-Argentine-Republics-official-workplace-Buenos-aires-Argentina-Image-by-julian-zapata-from-Pixabay-768x578.jpg 768w, https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2024\/06\/Casa-Rosada-the-president-of-the-Argentine-Republics-official-workplace-Buenos-aires-Argentina-Image-by-julian-zapata-from-Pixabay-1536x1156.jpg 1536w, https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2024\/06\/Casa-Rosada-the-president-of-the-Argentine-Republics-official-workplace-Buenos-aires-Argentina-Image-by-julian-zapata-from-Pixabay-350x263.jpg 350w, https:\/\/swissfederalism.ch\/wp-content\/uploads\/2024\/06\/Casa-Rosada-the-president-of-the-Argentine-Republics-official-workplace-Buenos-aires-Argentina-Image-by-julian-zapata-from-Pixabay.jpg 1920w\" sizes=\"(max-width: 840px) 100vw, 840px\" \/><\/a><figcaption id=\"caption-attachment-233884\" class=\"wp-caption-text\">Casa Rosada, the president of the Argentine Republic&#8217;s official workplace &#8211; Buenos aires &#8211; Argentina Image by julian zapata from Pixabay<\/figcaption><\/figure>\n<h2><span class=\"font-377884\">Szenarien<\/span><\/h2>\n<p><span class=\"font-377884\">Es gibt drei m\u00f6gliche wirtschaftliche Szenarien f\u00fcr Argentinien w\u00e4hrend der Pr\u00e4sidentschaft von Herrn Milei, die sich in einer ersten vierj\u00e4hrigen Amtszeit bis Ende 2027 erstrecken k\u00f6nnte, wobei die vollst\u00e4ndige Dollarisierung das unwahrscheinlichste ist.<\/span><\/p>\n<h3><span class=\"font-377884\">Unwahrscheinlich: Dollarisierung aus \u00dcberzeugung<\/span><\/h3>\n<p><span class=\"font-377884\">Die Dollarisierung Argentiniens w\u00e4re das Ergebnis eines Plans, der auf der \u00dcberzeugung beruht, dass es sich um die richtige Entscheidung f\u00fcr das Land handelt, die von der Regierung getroffen wurde (dies \u00e4hnelt dem Fall El Salvadors). In diesem Szenario w\u00fcrde Argentinien einen reibungslosen \u00dcbergang zur Dollarisierung erleben. Allerdings gibt es zwei Bedingungen, die dieses Szenario unwahrscheinlich machen: Zeitmangel und mangelnde Unterst\u00fctzung.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Die vollst\u00e4ndige Umstellung, einschlie\u00dflich der Dollarisierung der Zentralbankverbindlichkeiten, erfordert viel Zeit, was die Wahrscheinlichkeit erh\u00f6ht, dass die anf\u00e4llige argentinische Wirtschaft auf dem Weg dorthin mit neuem wirtschaftlichen oder w\u00e4hrungspolitischen Gegenwind konfrontiert wird, was die vollst\u00e4ndige Umsetzung des Plans unm\u00f6glich machen k\u00f6nnte. Die \u00f6ffentliche und politische Unterst\u00fctzung f\u00fcr die Dollarisierung k\u00f6nnte in diesem Szenario ebenfalls abnehmen, was zu einem Wiederaufleben der Forderungen nach einer Rettung des Peso unter dem Argument &#8222;dieses Mal k\u00f6nnen wir es schaffen&#8220; f\u00fchren w\u00fcrde.<\/span><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h3><span class=\"font-377884\">Eher wahrscheinlich: Dollarisierung aus der Not heraus<\/span><\/h3>\n<p><span class=\"font-377884\">Die Dollarisierung erfolgt eher aus der Not heraus als aus \u00dcberzeugung. Dieses Szenario entwickelt sich, w\u00e4hrend Argentinien in eine schwere Wirtschaftskrise st\u00fcrzt, in der die politischen Entscheidungstr\u00e4ger keine andere glaubw\u00fcrdige Reform sehen, um die Herausforderungen erfolgreich zu bew\u00e4ltigen. Fr\u00fchere Versuche, Ma\u00dfnahmen wie ein Currency Board und popul\u00e4re Systeme wie Inflationsziele einzuf\u00fchren, sind gescheitert. Die Dollarisierung scheint die einzige solide Reform zu sein, die in Argentinien noch durchgef\u00fchrt werden kann. Wenn Argentinien die Dollarisierung auf diese Weise durchf\u00fchrt, w\u00fcrde sie wahrscheinlich den Erfahrungen Ecuadors \u00e4hneln und als Mittel zur Vermeidung einer Hyperinflation und einer gro\u00dfen Finanzkrise dienen.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Dieses Szenario ist einigerma\u00dfen wahrscheinlich, denn die derzeitigen Pl\u00e4ne von Herrn Milei k\u00f6nnten eine solche kritische Situation herbeif\u00fchren. Die Regierung gleicht den Haushalt in erster Linie dadurch aus, dass sie die direkten Transfers an den privaten Sektor (einschlie\u00dflich Renten, Pensionen und Subventionen) reduziert, eine Strategie, die angesichts der hohen Armutsquote und des niedrigen Realeinkommens nicht tragf\u00e4hig erscheint. Die Fiskalpolitik allein wird nicht ausreichen, um Krisen abzuwehren.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Ein Mangel an Glaubw\u00fcrdigkeit in der Finanzpolitik w\u00fcrde dann den Disinflationsprozess untergraben und die allgemeine Stabilit\u00e4t des Wirtschaftsplans gef\u00e4hrden. In diesem Szenario w\u00fcrde die Dollarisierung unter der Regierung von Pr\u00e4sident Milei stattfinden, wobei die \u00f6ffentliche Unterst\u00fctzung von seinem Engagement f\u00fcr die Dollarisierung abh\u00e4ngt.<\/span><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h3><span class=\"font-377884\">Wahrscheinlich: Der Peso bleibt vorerst bestehen, die Dollarisierung erfolgt unter einem k\u00fcnftigen Pr\u00e4sidenten<\/span><\/h3>\n<p><span class=\"font-377884\">Mit dem Plan von Herrn Milei kann eine gr\u00f6\u00dfere Krise vermieden werden, aber es fehlt ihm an ausreichender politischer Unterst\u00fctzung f\u00fcr eine vollst\u00e4ndige Dollarisierung. Dann k\u00f6nnte ein neuer Pr\u00e4sident gew\u00e4hlt werden, der den Peso erhalten will. Eine niedrigere (wenngleich im internationalen Vergleich wahrscheinlich immer noch hohe) Inflationsrate erleichtert diese Vorgehensweise. Es ist jedoch zu beachten, da\u00df dieses Szenario die M\u00f6glichkeit einer &#8222;Dollarisierung aus Notwendigkeit&#8220; zu einem sp\u00e4teren Zeitpunkt, insbesondere nach dem Ende der Amtszeit von Pr\u00e4sident Milei, nicht ausschlie\u00dft.<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Dieses Szenario ist wahrscheinlich, weil Pr\u00e4sident Milei im Moment kein Team von Dollarisierungsexperten zur Verf\u00fcgung steht. Au\u00dferdem gibt es derzeit keine ausreichende politische Unterst\u00fctzung f\u00fcr die Dollarisierung. Diese Punkte und die ablehnende Haltung von Pr\u00e4sident Milei gegen\u00fcber den anderen politischen Parteien machen es unwahrscheinlich, da\u00df er in der Lage sein wird, den erforderlichen politischen Konsens im Kongre\u00df zu erreichen.<\/span><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Author: <strong>Nicolas Cachanosky<\/strong> &#8211; associate professor of economics at the University of Texas at El Paso<\/span><\/p>\n<p><span class=\"font-377884\">Quelle:<\/span><\/p>\n<blockquote class=\"wp-embedded-content\" data-secret=\"3CJyWfllAn\"><p><a href=\"https:\/\/www.gisreportsonline.com\/r\/argentina-dollar\/\">Why Argentina might switch to the dollar<\/a><\/p><\/blockquote>\n<p><iframe class=\"wp-embedded-content\" sandbox=\"allow-scripts\" security=\"restricted\" style=\"position: absolute; clip: rect(1px, 1px, 1px, 1px);\" title=\"&#8220;Why Argentina might switch to the dollar&#8221; &#8212; GIS Reports\" src=\"https:\/\/www.gisreportsonline.com\/r\/argentina-dollar\/embed\/#?secret=8LTLFJ7HKg#?secret=3CJyWfllAn\" data-secret=\"3CJyWfllAn\" width=\"600\" height=\"338\" frameborder=\"0\" marginwidth=\"0\" marginheight=\"0\" scrolling=\"no\"><\/iframe><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Pr\u00e4sident Milei hat vorgeschlagen, dass Argentinien den US-Dollar einf\u00fchrt, um seine wirtschaftlichen Probleme zu l\u00f6sen. Die Politik und seine eigene Finanzpolitik stehen dem derzeit im Wege.<\/p>\n","protected":false},"author":14,"featured_media":233883,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2273,990,309,307,311,211],"tags":[2461,828,935,2133,796],"class_list":["post-233897","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-amerika","category-geopolitik","category-highlights","category-politik","category-wirtschaft","category-zeitschrift","tag-argentinien","tag-dollar","tag-inflation","tag-waehrung","tag-wirtschaft"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/swissfederalism.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/233897","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/swissfederalism.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/swissfederalism.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/swissfederalism.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/14"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/swissfederalism.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=233897"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/swissfederalism.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/233897\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":235615,"href":"https:\/\/swissfederalism.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/233897\/revisions\/235615"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/swissfederalism.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/233883"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/swissfederalism.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=233897"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/swissfederalism.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=233897"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/swissfederalism.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=233897"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}